什么是等价年年金法(the equivalent annual annuity approach)？

等价年年金法是资本预算中用于比较寿命不等的互斥项目的两种方法之一。EAA方法计算项目在其寿命期内产生的固定年度现金流（如果是年金）。当用来比较寿命不等的项目时，投资者应选择EAA较高的项目。

关键要点

• 等价年年金法 是资本预算中用来比较寿命不等的互斥项目的两种方法之一。
• 当用来比较寿命不等的项目时，投资者应该选择 具有较高的同等年年金的人。
• 通常，分析师会使用财务计算器，使用典型的现值和未来值函数来找到EAA。

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等效年年金法（EAA）

了解等效年度年金法（eaa）

EAA方法使用一个三步过程来比较项目。固定年度现金流的现值正好等于项目的净现值。分析师要做的第一件事是计算每个项目在其生命周期内的净现值。之后，他们计算每个项目的EAA，使年金的现值正好等于项目的NPV。最后，分析人员比较每个项目的EAA并选择EAA最高的项目。

例如，假设一家资本加权平均成本为10%的公司正在比较两个项目，a和B。项目A的净现值为300万美元，预计寿命为5年，而项目B的净现值为200万美元，预计寿命为3年。使用财务计算器，项目a的EAA为791392.44美元，项目B的EAA为804229.61美元。在EAA方法下，由于项目B具有较高的等效年年金价值，因此公司将选择项目B。

特别注意事项

计算等值年年金法

通常，分析师会使用财务计算器，使用典型的现值和未来值函数来找到EAA。分析师可以在电子表格或普通的非金融计算器中使用以下公式得出完全相同的结果。

• C=（r x NPV）/（1-（1+r）-n )

哪里：

• C=等价年金现金流
• NPV=净现值
• r=每期利率
• n=周期数

例如，考虑两个项目。一个项目为期7年，净现值为10万美元；另一个项目为期9年，净现值为12万美元。两个项目都以6%的利率贴现。每个项目的EAA是：

• EAA项目一=（0.06 x 100000美元）/（1-（1+0.06）-7 ) = $17,914
• EAA项目二=（0.06 x 120000美元）/（1-（1+0.06）-9 ) = $17,643

项目一是更好的选择。