什么是平均回报率(average return)？

平均回报率是在一段时间内产生的一系列回报的简单数学平均数。平均回报的计算方法与对任意一组数字计算简单平均值的方法相同。将这些数字相加成一个和，然后将和除以集合中数字的计数。

关键要点

• 平均回报率是在一段时间内产生的一系列回报的简单数学平均数。
• 平均回报率有助于衡量证券或投资组合过去的表现。
• 平均回报率与年化回报率不同，因为它忽略了复利。
• 几何平均值总是低于平均回报率。

了解平均回报率

有几种回报指标和计算方法。对于算术平均回报率，取回报率之和除以回报数字。

平均回报率=回报总数回报数\text{Average Return}=\dfrac{\text{Sum of Returns}}{\text{Number of Returns}}平均回报率=回报数回报数​

平均回报告诉投资者或分析师股票或证券过去的回报率，或公司投资组合的回报率。平均回报率与年化回报率不同，因为它忽略了复利。

平均回报率示例

平均回报的一个例子是简单的算术平均数。例如，假设一项投资在五年内的年回报率分别为10%、15%、10%、0%和5%。为了计算这五年期间投资的平均回报率，将五年回报率相加，然后除以5，得出8%的年平均回报率。

现在让我们看一个真实的例子。2014年，沃尔玛股票回报率为9.1%，2015年下跌28.6%，2016年上涨12.8%，2017年上涨42.9%，2018年下跌5.7%。这五年，沃尔玛的平均回报率为6.1%，即30.5%除以5年。

计算增长回报

简单增长率是期初和期末价值或余额的函数。它的计算方法是从起始值减去结束值，然后除以起始值。公式如下：

增长率=BV−EVBV公司where:BV=Beginning ValueEV=结束值\开始{对齐}&amp\text{Growth Rate}=\dfrac{\text{BV}-\text{EV}}{\text{BV}}\\&amp\textbf{其中：}\\&amp\text{BV}=\text{起始值}\\&amp\text{EV}=\text{Ending Value}\\\end{aligned}​增长率=BV−企业价值​where:BV=Beginning ValueEV=结束值​

例如，如果你在一家公司投资1万美元，股票价格从50美元涨到100美元，回报率可以通过取100美元和50美元之间的差额，然后除以50美元来计算。答案是100%，这意味着你现在有2万美元。

简单的平均回报是一个简单的计算，但它不是很准确。为了更准确地计算回报，分析师和投资者还经常使用几何平均数或货币加权回报率。

平均回报备选方案

几何平均

在考察平均历史收益率时，几何平均值是一个更精确的计算方法。几何平均值总是低于平均回报率。使用几何平均数的一个好处是不需要知道实际投资额。计算完全集中在回报数字本身，并提出了一个“苹果对苹果”的比较时，看两个或两个以上的投资业绩在更多不同的时间段。

几何平均回报率有时被称为时间加权回报率（TWR），因为它消除了随时间推移流入和流出账户的各种货币对增长率造成的扭曲效应。

货币加权收益率

或者，货币加权收益率（MWRR）结合了现金流的规模和时间，使其成为衡量接受存款、股息再投资、利息支付或提款的投资组合回报的有效指标。

货币加权收益率等于净现值等于零的内部收益率（IRR）。