什么是“估值过高”("overvalued")？

被高估的股票的当前价格不符合其盈利前景（即利润预测）或市盈率（P/E）。因此，分析师和其他经济专家预计油价最终会下跌。

关键要点：

• 被高估的股票的当前价格是不合理的
• 如果一家公司的交易利率不合理地大幅超过其同行，则该公司被视为估值过高。
• 估值过高的股票是寻求空头头寸并利用预期价格下跌的投资者所寻求的。

高估的结果可能是情绪化交易的上升，或者是不合理的、直觉驱动的决策，人为地抬高了股票的市场价格。由于公司基本面和财务实力的恶化，估值过高也可能发生。潜在投资者努力避免为股票支付过高的价格。

上市公司最常用的估值指标是市盈率（P/E ratio），它分析一家公司的股价与其收益之间的关系。一家估值过高的公司与同行相比，其交易水平高得离谱。

理解估值过高的股票

一小部分市场理论家认为，市场本质上是完全有效的。他们认为，对股票进行基本面分析是毫无意义的，因为股市无所不知。因此，股票可能不会被真正低估或高估。相反，基本面分析师坚定地认为，总有机会找出低估和高估的股票，因为市场与其参与者一样不理性。

估值过高的股票是希望做空头寸的投资者的理想选择。这就需要卖出股票来利用预期的价格下跌。投资者也可以合法地以溢价交易被高估的股票，这是由于一家公司的品牌、卓越的管理或其他因素使一家公司的收益高于另一家公司。

如何发现估值过高的股票

相对收益分析是识别高估股票最常用的方法。该指标将收益与一些可比的市场价值（如价格）进行比较。最流行的比较方法是市盈率，它分析一家公司的股价与其收益的关系。

寻求做空股票的分析师可能会寻找市盈率高、估值过高的公司，尤其是与同行业或同行业的其他公司相比。例如，假设一家公司的股票价格为100美元，每股收益为2美元。其市盈率的计算方法是将价格除以收益（100美元/2美元=50美元）。所以，在这个例子中，证券的市盈率是50倍。

如果同一家公司今年业绩好，每股收益10美元，那么新的市盈率是100美元除以10美元，即10倍（100美元/10美元=10美元）。大多数人认为市盈率为50的公司估值过高，但10的公司估值可能偏低。

现实世界的例子

尽管从定义上讲，一只股票只有在分析师的意见下才会被高估，但杂牌傻瓜网站从不羞于权衡。例如，他们认为制药巨头礼来制药的估值过高，因为礼来制药的估值达到了“在2019年底和2020年初公司暴涨后难以维持的水平”

根据《杂牌傻瓜》的说法，2020年1月，该公司的股票价格在业内同行中排名第二，礼来可能很难实现持续的预期增长。