什么是外卖(an out trade)？

转出交易是指由于交易所接收到包含冲突信息而无法进行的交易。由于交易双方提交的数据不一致或相互矛盾，关联清算所无法结算交易。

关键要点

• 转出交易是由于交易双方发送给票据交换所的信息错误或不完整而无法完成的交易。
• 当票据交换所遇到转出交易时，它首先会给交易对手一个机会，让他们自己来协调差异。
• 如果双方能够解决这个问题，那么他们就把交易重新提交给清算所。
• 如果双方不能就交易条款达成一致意见，则将此事提交相应的交易所委员会进行仲裁。
• 场外交易不同于类似的交易策略，如“进出交易”或“分步交易”

外卖是如何运作的

成功的交易执行发生在买卖订单完成时。通常情况下，当投资者打算购买股票时，他们会点击在线经纪账户中的“买入”按钮。然后，指令将被发送给他们的经纪人，后者将指令发送给交易所或做市商执行。

清算是资金转移给卖方，证券转移给买方的过程。通常，一个专门的组织，如票据交换所，充当中间人，协调交易双方之间的订单。在这种情况下，交易双方向清算组织进行转让，而不是向他们交易的每一方进行转让。简单地说，清算就是对股票买卖进行调节，并将资金从一个金融机构直接转移到另一个金融机构。

最后，结算标志着证券正式转入买方账户，现金转入卖方账户。对于大多数交易，结算是在订单执行两天后进行的。

当审查经纪人相互提供的信息时，票据交换所可能会意识到交易数据之间的差异。这种差异可能与价格和/或数量有关。当票据交换所遇到转出交易时，它首先会给交易对手一个机会，让他们自己来协调差异。如果双方能够解决这个问题，那么他们就把交易重新提交给清算所。如果双方不能就交易条款达成一致，则将该事项提交给相应的交易所委员会，以便执行交易所的争端解决程序。

其他交易条件

“出局”一词不应与实际交易策略的其他术语相混淆，例如“出局”一词，即单个证券在短期内多次买卖。这是一种利用短期定价的投机策略。

退市交易也可能与“退市交易”混淆，即多家经纪公司参与执行大额订单的情况。当这种情况发生时，一家经纪公司通常会将部分交易分配给其他经纪公司，并为其指定的交易部分支付佣金。分步交易可能有助于促进最佳执行，也是补偿各券商研究和分析活动的一个好方法。