可摊销债券溢价是一个税收术语,指为债券支付的超过其面值的超额价格。根据债券类型的不同,溢价可以免税,并在债券存续期间按比例摊销。
当债券价格在二级市场由于市场利率下降而上涨时,债券溢价就出现了。溢价**的债券的市价高于面值。
债券的当前价格(或账面价值)和债券面值之间的差额就是债券的溢价。例如,面值为1000美元但售价为1050美元的债券溢价为50美元。随着时间的推移,随着债券溢价接近到期,债券的价值下降,直到到期日达到面值。债券价值的逐渐减少称为摊销。
对于债券投资者来说,为债券支付的溢价代表了债券成本基础的一部分,这对于税收来说很重要。如果债券支付应税利息,债券持有人可以选择摊销溢价,即使用溢价的一部分来减少利息收入的税款。
那些投资应税溢价债券的人通常受益于溢价的摊销,因为摊销的金额可以用来抵消债券的利息收入。这反过来会减少债券产生的应纳税所得额,因此也会减少应付的所得税。应税债券的成本基础按每年摊销的溢价金额减少。
在债券支付免税利息的情况下,债券投资者必须摊销债券溢价。虽然在确定应纳税所得额时,这一摊余金额不可扣除,但纳税人必须按当年的摊余额减少其在债券中的基数。美国国税局要求每年用固定收益法摊销债券溢价。
固定收益法用于确定每个应计期间的债券溢价摊销。它通过将调整后的基础乘以发行时的收益率,然后减去息票利息来摊销债券溢价。或以公式形式:
计算溢价摊销的第一步是确定到期收益率(YTM),它是将债券上所有剩余付款的现值等同于债券基础的贴现率。
例如,一位投资者以10150美元的价格购买了一只债券,该债券的到期日为5年,面值为10000美元,每半年支付5%的票面利率,到期收益率为3.5%。我们来计算第一期和第二期的摊销额。
由于本债券每半年支付一次,第一期为第一次支付息票后的前六个月;第二个期限是接下来的六个月,之后投资者将收到第二笔息票付款,以此类推。由于我们假设6个月的应计期,收益率和票面利率将除以2。
按照我们的例子,用于摊销债券溢价的收益率为3.5%/2=1.75%,每期支付的息票为5%/2×10000=250美元。第一期的摊销如下:
第二期债券的基础是购买价格加上第一期的应计金额,即10150美元-72.38美元=10077.62美元:
对于剩余的八个期间(五年期半年度债券有10个应计期或付款期),使用上述相同的结构计算可摊销债券溢价。
本质上,溢价购买的债券具有负收益;换言之,基差摊销。
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