什么是全球宏观战略(a global macro strategy)？

全球宏观战略是一种对冲基金或共同基金战略，其持有量主要基于各国的总体经济和政治观点或其宏观经济原则。持有的股票可能包括各种股票、固定收益、货币、商品和期货市场的长期和短期头寸。

例如，如果一位经理认为美国正走向衰退，他可能卖空美国主要股指或美元的股票和期货合约。他还可能看到新加坡的一个巨大增长机会，在该国资产中持有多头头寸。

全球宏观基金通常受到积极管理，这意味着它们的投资门槛更高，收费也更高。

全球宏观战略如何运作

全球宏观基金围绕对全国、大陆和全球范围的大型活动的预测和预测建立投资组合，实施机会主义投资策略，以利用宏观经济和地缘政治趋势。全球宏观策略师做出预测并分析涉及以下因素的趋势：

• 利率
• 政治
• 国内外政策
• 国际贸易
• 货币汇率
• 其他因素

全球宏观基金被认为是最不受限制的基金之一，因为它们通常使用几乎任何类型的证券进行任何类型的交易。

全球宏观战略的类型

全球宏观基金通常采用基于货币、基于利率和基于股指的交易策略。在货币策略的背景下，基金通常会根据一种货币对另一种货币的相对强势来寻找机会。基金会监测和规划世界各地的经济和货币政策，并利用期货、远期、期权和现货交易进行高杠杆率的货币交易。

利率策略通常投资于主权债务，进行定向押注和相对价值交易。基金经理通常专注于货币政策、经济和政治形势。他们在这一战略中可能选择的工具包括美国国债和欧洲债务工具。它们还可以投资于其他发达国家和新兴国家的**债务。

全球宏观战略下的股票或股票指数交易使用期货、期权和交易所交易基金（ETF）分析特定国家的股票或商品指数。基金经理通常会尝试在利率较低的环境下创建表现优于指数的投资组合。它们主要关注在存在不确定性时易于交易的流动资产。这些资产只会带来预期的市场风险。这意味着不涉及其他流动性风险或信用风险。某些全球宏观基金采用的策略只针对新兴市场国家。

全球宏观基金的一般类型

存在着各种各样的广义全球宏观基金类型，其中大多数旨在利用系统性和市场风险因素获利。可自由支配的全球宏观基金基于全球市场的顶层观点，在资产类别层面构建投资组合。这种类型的全球宏观基金被认为是最灵活的，因为管理者可以在世界任何地方对任何类型的资产进行多头或空头操作。

商品交易顾问（CTA）全球宏观基金使用各种投资产品，但这些基金使用基于价格和趋势跟踪算法来帮助构建投资组合和执行基金的交易，而不是基于顶级视图创建投资组合。

系统化的全球宏观基金使用基本面分析构建投资组合，并使用算法执行交易。这类基金本质上是可自由支配的全球宏观基金和CTA基金的混合体。

关键要点

• 全球宏观战略的基础是各国的经济和政治 或者他们的宏观经济原则。
• 这一策略主要用于对冲基金和共同基金。
• 全球宏观战略的三种类型是货币相关、利率相关和股票或股票指数相关。
• 基金类型包括全权委托全球宏观基金、大宗商品交易顾问全球宏观基金和系统性全球宏观基金。

全球宏观对冲基金

这些基金一般都是积极管理的。如上所述，他们试图从政治和经济因素造成的广泛变化中获利。它们可以相当多样化，提供不同资产和工具的敞口。由于这些基金受到积极的管理，投资者可以期望更高的投资门槛和与这些基金相关的更高费用。

机构投资者宣布了2019年对冲基金行业奖提名名单，其中包括一些全球宏观基金。报告引述纽约Element Capital Management自2018年以来大涨17.3%。在Jeffrey Talpins的领导下，该基金通过结合宏观基本面、系统性和相对价值分析，采用多流程投资方法。

截至2018年11月，Element Capital Management管理的资产规模为558.8亿美元。

Bridgewater Assets是该出版物引用的另一个名称，其纯Alpha策略跳涨了14.6%。该公司报告称，截至2018年，其管理的资产规模为1247亿美元。