什么是不减少（dnr）(do not reduce (dnr))？

不减持（DNR）指令是一种具有特定价格的指令，当标的证券支付现金股利时，该指令不会得到调整。由于现金股利减少了公司的资产，并将这些财富转移给了股东，所以在其他条件相同的情况下，股票将随着股利的减少而减少。因此，券商调整订单以反映这一变化。如果订单标记为DNR，订单上的价格将不会因股息支付而改变。

关键要点

• 不降价订单保留订单上的指定价格，而不是在除息日将订单价格减去现金股利的金额。
• 直至取消订单的良好价格通常在除息日按现金股利金额减少。
• 以除息日的股息金额降低GTC订单价格是股票市场经纪人的标准做法。

理解不减少（dnr）命令

使用好的“直到取消”（GTC）订单的投资者必须意识到，他们的订单的指定价格将随着现金股利的分配而降低。降低GTC订单的指定价格是一种市场实践，有助于使订单价格与市场活动保持一致。

当一家公司向股东支付股息时，该公司就不再持有这些现金。因此，公司的价值应该随着支付的股息数额而下降。这种减少发生在除息日。在其他条件相同的情况下，如果该股在除息日前一天收盘价为50美元，并支付0.10美元的股息，则该股在除息日的开盘价应为49.90美元。在现实世界中，其他因素也会影响价格，因此股票可能不会以理论价值开盘。

订单也将调整0.10美元，以反映股息支付导致的股票价值变化。例如，以47美元为单位的限购令将减至46.90美元。

希望通过现金分配保持其指定价格不变的投资者可以通过DNR指令来实现。每个经纪商都有自己的方式制定DNR指令。投资者可能必须通知他们的经纪人，他们希望某个特定的订单不会减少。如果投资者未要求DNR，则其GTC订单上的指定订单价格将在公司除息日降低。

虽然并不总是实用的，而不是把一个DNR订单交易者可以手动调整他们的订单价格回到所需的水平调整后。他们将取决于他们的订单被填补之间的时间调整和交易者手动调整回来。

不要减少（dnr）和gtc订单。

“不降低”通常是指投资者在以指定价格下GTC订单时必须要求的一项规定。投资者有权自行决定对标的证券下GTC买入或卖出指令。

GTC订单对投资者有利的原因有很多。常见的GTC指令包括限购、限售和止损指令。

限购令是指以指定价格或低于指定价格购买证券的指令。限价卖出指令是指以指定价格或更高价格卖出证券的指令。

停止销售订单是指以指定价格或更低价格销售的订单。一个买入站以指定的价格或更高的价格买入。

所有这些指令都可以帮助投资者在进行交易时管理个人风险承受能力。

止损单是一种退出头寸的方法，称为止损单，它提供了一种可能限制损失的方法，而限价卖出单则提供了一种锁定利润的方法。限购令允许投资者控制其投资的切入点。

有了这些指令，交易者或投资者可以要求在公司（股票）支付股息时降低他们指定的价格。

不减少（dnr）交易订单示例

假设一位客户下了GTC限价令，以205美元的价格购买苹果公司（Apple Inc.）的100股股票。该股在除息日前一天收于207.25美元。苹果公司每季度派发0.77美元的股息，因此在除息日，由于现金不再属于公司，股价下跌0.77美元。因此，除息日的开盘价为206.48美元（207.25-0.77美元）。股利支付不是影响股票价格的唯一因素；实际开盘价可能与理论价格不同。

无论股票的实际开盘价是多少，除非客户将限价买单指定为不降价（DNR）订单，否则订单上的买价将调整为204.23美元（205-0.77美元）。如果提供DNR订单，则购买订单将保持在205美元。