什么是绝对值(absolute value)？

绝对价值，也被称为内在价值，是指一种企业估值方法，使用贴现现金流（DCF）分析，以确定一个公司的财务价值。绝对价值法不同于相对价值模型，相对价值模型考察的是一家公司相对于竞争对手的价值。绝对价值模型试图根据公司预计的现金流来确定公司的内在价值。

关键要点

• 绝对值是指 企业价值评估 使用的方法 贴现现金流 确定公司财务价值的分析。
• 投资者可以通过比较公司股价的绝对值与股票的当前价格，来确定股票目前是低估还是高估。
• 运用绝对价值分析法预测现金流量、预测准确率等都存在一定的挑战 增长率，并评估适当的折现率。
• 绝对值不同于相对值，它不需要对同一行业或部门的公司进行比较。

理解绝对值

找出一只股票是低估还是高估是价值投资者的首要任务。价值投资者使用市盈率（P/E）和市盈率（P/B）等流行指标，根据股票的估值来决定是否买入或卖出股票。除了使用这些比率作为估价指南外，确定绝对价值的另一种方法是贴现现金流（DCF）估价分析。

公司的未来现金流（CF）的某种形式是用现金流量折现模型估计的，然后折现为现值，以确定公司的绝对价值。现值被认为是企业的真实价值或内在价值。通过比较一家公司的股价绝对值与该股票实际交易价格，投资者可以确定该股票目前是低估还是高估。

DCF模型下使用的方法示例包括以下模型：

• 股利贴现模型
• 贴现资产模型
• 贴现剩余收益法
• 贴现自由现金流法

所有这些模型都需要一个收益率或贴现率，用来贴现公司的现金流股息、收益、经营现金流（OCF）或自由现金流（FCF），以获得公司的绝对价值。根据进行估值分析所采用的方法，投资者或分析师可以使用权益成本或加权平均资本成本（WACC）作为折现率。

投资者可以利用折现现金流估值分析来确定一家公司的绝对价值。

绝对值与相对值

相对值与绝对值相反。绝对价值是指一项资产或一家公司的内在价值，而不是与其他任何资产或公司进行比较，相对价值是以类似资产或公司的价值为基础的。对股票进行相对价值分析的分析师和投资者会查看他们感兴趣的公司的财务报表和其他倍数，并将其与其他类似公司进行比较，以确定这些潜在公司的价值是过高还是过低。例如，对于亚马逊（Amazon）、Target和/或好市多（Costco）等公司来说，如果投资者想知道沃尔玛的相对价值，他们会考虑市场资本、收入、销售数据、市盈率等变量。

使用绝对值的挑战

估计一家公司的绝对价值并非没有挫折。完全确定地预测现金流并预测现金流在增长轨道上保持多长时间是一项挑战。除了预测一个准确的增长率，评估一个合适的折现率来计算现值可能是困难的。

由于确定股票价值的绝对估值法严格依据被分析公司的特点和基本面，因此没有与同行业或同行业的其他公司进行比较。但在分析一家公司时，应考虑同一行业内的公司，因为市场活动——破产、**监管变化、颠覆性创新、员工裁员、并购等——在这些公司中的任何一家都可能影响整个行业的发展。因此，评估股票真实价值的最佳方法是综合运用绝对价值法和相对价值法。

绝对值示例

以X公司为例，该公司目前的市场价格为370.50美元。在对其预计的未来现金流进行DCF分析后，分析师确定该公司的绝对价值为450.30美元。这为投资者提供了一个买入机会，根据这些数据，他们会认为X公司被低估了。