什么是国际收支平衡(the balance of payments (bop))？

国际收支平衡表（BOP）是一个国家的实体与世界其他地区的实体在一段规定的时间内（如一个季度或一年）进行的所有交易的报表。

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国际收支平衡

关键要点

• 国际收支包括经常项目和资本项目。
• 经常账户包括一个国家的净贸易额 商品和服务、跨境投资净收益和转移支付净额。
• 资本账户包括一个国家的金融工具交易和中央银行储备。
• 国际收支中记录的所有交易的总和应为零；然而，汇率波动和会计实务上的差异可能会在实践中阻碍这一点。

了解国际收支（bop）

国际收支平衡（BOP），也称为国际收支平衡，汇总了一个国家的个人、公司和**机构与国外的个人、公司和**机构完成的所有交易。这些交易包括货物、服务和资本的进出口，以及外国援助和汇款等转移支付。

一个国家的国际收支和净国际投资头寸共同构成其国际账户。

国际收支将交易分为两个账户：经常账户和资本账户。有时资本账户被称为金融账户，一个单独的，通常是非常小的，单独列出的资本账户。经常账户包括货物、服务、投资收入和经常转移的交易。广义的资本账户包括金融工具交易和中央银行储备。狭义地说，它只包括金融工具中的交易。经常项目包括在国民产出的计算中，而资本项目不包括在内。

只要资本账户的定义宽泛，国际收支中记录的所有交易的总和必须为零。原因是经常项目中出现的每一笔信贷在资本项目中都有相应的借方，反之亦然。如果一个国家出口一个项目（经常账户交易），当该项目被支付（资本账户交易）时，它实际上进口了外国资本。

如果一个国家不能通过资本出口为其进口提供资金，它必须通过减少其储备来实现。这种情况通常被称为国际收支赤字，使用的是不包括中央银行储备的狭义资本账户定义。然而，在现实中，广义的国际收支必须加起来等于零的定义。在实践中，统计差异产生的原因是很难准确计算一个经济体与世界其他地区之间的每笔交易，包括外币折算造成的差异。

经济政策与国际收支

国际收支和国际投资状况数据对于制定国家和国际经济政策至关重要。国际收支数据的某些方面，如国际收支失衡和外国直接投资，是一个国家决策者寻求解决的关键问题。

经济政策往往针对具体目标，而这些目标反过来又会影响国际收支平衡。例如，一个国家可能会采取专门为吸引某一特定部门的外国投资而制定的政策，而另一个国家可能会试图人为地将其货币保持在较低水平，以**出口和建立货币储备。这些政策的影响最终体现在国际收支数据中。

国家间的不平衡

虽然一个国家的国际收支必然会将经常账户和资本账户归零，但不同国家的经常账户之间可能也确实会出现失衡。根据世界银行的数据，美国2019年的经常账户赤字为4980亿美元，是世界上最大的。德国拥有世界上最大的盈余，达到2750亿美元。

这种不平衡会导致国家之间的紧张关系。唐纳德·特朗普（Donald Trump）在2016年的竞选纲领是扭转美国的贸易逆差，特别是对墨西哥和中国的贸易逆差。《经济学人》在2017年指出，德国的顺差“给全球贸易体系带来了不合理的压力”，因为“为了抵消这种顺差，维持足够的总需求，让人们继续工作，世界其他国家必须以同样的方式借贷和消费。”

国际收支历史

在19世纪以前，国际交易都是以黄金计价的，对出现贸易逆差的国家几乎没有什么灵活性。经济增长率很低，因此**贸易顺差是加强一个国家财政状况的主要方法。然而，各国经济并没有很好地相互融合，因此严重的贸易失衡很少引发危机。工业革命促进了国际经济一体化，国际收支危机开始频繁发生。

大萧条导致各国放弃金本位制，进行货币竞争性贬值，但从二战结束到1970年代盛行的布雷顿森林体系引入了对其他货币具有固定汇率的黄金可兑换美元。 然而，随着美国货币供应量的增加和贸易逆差的加深，美国**无法将外国央行的美元储备完全兑换成黄金，这一体系也被放弃。

自从尼克松危机结束后，众所周知，美元与黄金的可兑换性已经结束，货币已经自由浮动，这意味着出现贸易逆差的国家可以通过囤积外汇储备来人为压低货币，例如提高产品的吸引力和增加出口。 由于资本跨境流动性增加，国际收支危机有时会发生，造成货币大幅贬值，如1998年东南亚国家发生的货币贬值。

在经济大萧条期间，一些国家开始竞争性地使本国货币贬值，以促进出口。当时，世界上所有主要的中央银行都对金融危机作出了反应，实施了大幅扩张的货币政策。这导致其他国家的货币，尤其是新兴市场国家的货币对美元和其他主要货币升值。其中许多国家的应对措施是进一步放松对本国货币政策的控制，以支持其出口，特别是那些出口在大衰退期间受到全球需求停滞压力的国家。