盲目投标

盲目出价是一种报价，通常由大型投资组合经理提出，购买一篮子证券而不知道每一篮子证券的组成或成本。...

什么是盲目的出价(a blind bid)？

盲目出价是一种报价，通常由大型投资组合经理提出，购买一篮子证券而不知道每一篮子证券的组成或成本。

关键要点

盲目出价是一种报价，通常由大型投资组合经理提出，购买一篮子证券而不知道每一篮子证券的组成或成本。
盲目出价是有风险的，因为投资者不知道篮子的组成，最终可能会持有毫无价值的证券。
机构投资者使用盲目投标，以避免影响整体市场或招致寻找和执行定向买卖交易的成本。

理解盲目投标

盲目出价是指在不知道购买确切证券的情况下购买一捆证券的要约，最终会带来增加的基础风险。盲目的出价是有风险的，因为投资者不知道正在进行的投资的构成。风险在于投资者最终会拥有毫无价值的证券。

机构投资者使用盲目投标，以避免影响整体市场或招致寻找和执行定向买卖交易的成本。盲目出价使他们能够交易一本有价证券，同时知道投资组合中的股票数量及其名义价值。盲标交易规模越大，与标的证券相关的风险溢价就越大。

机构投资者对证券购买的看法不同于个人投资者。个人投资者通过观察流动性、波动性和公司新闻等因素来确定支付价格，而机构投资者则以数亿美元进行交易，涉及整个证券账簿。这种做法类似于在不知道里面有什么的情况下购买一个废弃的存储单元，但对一般情况下的预期有一个很好的想法。

盲目投标的例子

提交的盲标可能只揭示证券账簿的一般特征，如贝塔系数、波动性和其他属性，而不具体列出这些特征。在这种情况下，假设投资组合具有非常低的波动性，并且由债券组成。机构投资者可能正在寻求低波动性的固定收益投资，并遇到盲目出价。由于他们只是想降低投资组合中的风险，他们可能会选择在不知道单个组成部分的情况下购买证券。投资组合的特点可能表明，它们由高评级的公司债券和/或**证券组成，因此，盲目出价可能提供令人信服的价值。

底线

盲标是指在不知道所购买证券的确切情况下，提出购买一捆证券的要约。虽然个人投资者永远不会做出这样的交易，但这些交易在机构投资者中是司空见惯的，他们更关心的是投资组合的特征，而不是单个组成部分。

盲目出价会带来实质性的基差风险，即投资者最终持有的标的资产与投资者最初寻求接触的投资组合不可比的风险。这些工具不负相关的可能性增加了对冲策略中超额收益或损失的风险，这最终会增加超过投资者风险承受能力的风险阈值。基差风险可以在某些涉及不同货币、波动率曲线或beta的定制衍生品合约交易中发现。

发表于 2021-06-11 10:25
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分类：商业金融

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