什么是指定股息(an indicated dividend)？

指定股息是根据过去支付的股息，在未来12个月内对股票支付的现金股息的估计金额。它是根据公司以前支付股息的记录对未来收入潜力的预测或估计。

关键要点

• 指定股息是根据公司先前支付的股息，对未来12个月将支付的股息金额的估计。
• 所示股息可基于最近的年化股息、上一年预计到下一年的股息或根据增长或收缩因素调整的上一年股息。
• 知道指定的股息有助于投资者估计他们的收入流，这使他们能够创建或重新平衡他们的投资组合。

了解指定股息

指定股息，也称为指定年度股息（IAD），是未来一年某一股票的总股息估计数。所示股息是基于公司将继续支付与最近一次支付相等的款项的假设。

换言之，指定股息是最近的季度股息年化。

如果一家公司按季度派发股息，则未来12个月的指定股息为最近的季度股息乘以4。如果是按月派发股息，则将股息乘以12。对于半年和年度股息，则将最近派发的股息分别乘以2或1。

投资者也可以将过去12个月的股息总额进行预测。例如，如果一家公司在过去12个月内支付了4次股息，那么将这些股息加起来就表明明年的股息可能是多少。

如果一个公司有一个政策，不断增加或减少股息，这也可以纳入计算因素。假设未来股息增长，如果不出现增长，可能会导致预期未得到满足。

无论采用何种方法，指定股息都无法预测未来。这是对12个月股息支出的估计，但可能与实际情况有很大差异。

为什么指定股息很重要

指示股息告诉投资者他们在下一年从股息中预期的年度现金回报。一旦投资者知道一只股票的IAD，他们就可以将其与其他股票进行比较，从而做出投资决策。或者，他们可以将IAD与其他证券（如债券）的收益进行比较。在制定投资策略或重新平衡投资组合时，知道指定的股息是有用的。

所示股息也用于计算股息率和派息率。例如，一个派息率可以通过计算股票的IAD除以12个月的每股收益（EPS）来计算。

计算指定股息

所示股息可采用上述多种方法计算。

1. 对最近的定期现金股利进行年度化的预计方法。
2. 假设最近12个月的股息金额也将在未来12个月支付的历史方法。
3. 预计未来12个月内近期股息增长或收缩的预测方法。

预计方法

指示股息=股息支付频率x最近现金分配金额

苹果（Apple）在2019年支付了四次股息：

• 2月：0.73美元
• 5月：0.77美元
• 8月：0.77美元
• 11月：0.77美元
• 付款频率=每季度（4）

指示股息=$0.77 x 4=$3.08

历史方**

指示股息=过去12个月的现金分配总额

以苹果为例，如上所述，将12个月的股息支付加起来，得到接下来12个月的指定股息。

指示股息=$0.73+$0.77+$0.77+$0.77=$3.04

增长/收缩预测方法

指示股息=最近股息x增长或收缩平均数

以苹果公司为例，最近的股息显示为0.77美元。在过去的12个月里，苹果公司的股息增加了大约10%。2018年至2019年间，股息从每季度0.73美元增至0.77美元，增幅为5%。

保守估计是假设股息将保持在每季度0.77美元或未来12个月3.08美元。

一个更激进的估计是假设5%的增长，这意味着0.8085美元的股息（0.77 x 1.05美元），即每年3.234美元。

更激进的估计是假设增长率为10%，即季度股息为0.847美元，年度股息为3.388美元。