如何创建客户投资政策声明

最近股市的波动再次表明，投资者需要的不是出于恐慌情绪而做出反应和投资决策，而是制定一个考虑到市场调整的计划和投资策略。这种方法的好处来自2008-09年的金融危机。可悲的是，许多投资者在市场底部或附近抛售了自己的股票头寸，记录了损失，然后错过了2009年3月开始的部分或全部牛市。恐惧是他们的向导，而不是计划。...

投资政策声明（IPS）本质上是你的投资组合的商业计划。对于金融顾问来说，为他们的机构客户（如退休计划发起人、基金会和捐赠基金）设立一个基金是非常常见的。许多财务顾问也会为他们的个人客户起草一份。

关键要点

投资政策声明（IPS）是投资组合经理或财务顾问与客户之间起草的一份正式文件，概述了经理的一般规则。
本声明提供了客户的一般投资目标，并描述了管理者为实现这些目标应采取的策略。
有关资产配置、风险承受能力和流动性要求等事项的具体信息包含在投资政策声明中。
IPS的范围和内容因客户类型或投资者类型而异，从个人到退休计划再到慈善捐赠。

投资政策声明的作用

本质上，IPS提供了客户应该如何投资的路线图。应考虑哪些资产类别？应考虑哪些类型的投资工具？其中可能包括交易所交易基金（etf）、共同基金和其他工具。此外，IPS将为投资组合建立目标资产配置。它将考虑投资者的资金期限和他们的风险承受能力。投资组合中应包含选择投资的标准，以及替换投资的标准。

除了明确投资者的目标、优先事项和投资偏好外，构思良好的投资政策还建立了一个系统的审查程序，使投资者能够专注于长期目标，即使市场在短期内剧烈波动。它应该包含所有的经常账户信息，经常分配，有多少已经积累，目前有多少正在投资于各种账户。

个人客户

个人客户的IPS应该是其财务计划的延伸。其投资组合的原因应反映出来，如大学和退休储蓄，并应反映客户的时间范围目标，以及实现这些目标所需的回报水平，他们的风险承受能力和为这些目标已经储蓄的金额。这将导致建立一个目标资产配置和投资工具的类型将被使用。

通常，目标分配将包括一个范围。例如，大盘股的目标配置可能为20%，可接受的范围为15%至25%。换句话说，如果大盘股的实际百分比在这个范围内，就没有必要重新平衡投资组合的这部分。应概述选择、监测和更换投资工具的标准。这些因素可能包括相对于同行的业绩、成本、管理层变动（对于etf和基金）以及其他相关标准。这些标准应作为与客户进行定期投资组合审查的基础。应该有一个基准，使客户和财务顾问能够跟踪投资组合的回报。

401（k）计划

在401（k）计划的背景下，IPS服务于类似但略有不同的目的。与401（k）计划发起人合作的财务顾问应首先为该计划起草一份IPS。现有计划可能有IPS，如果有，顾问应审查本文件并根据需要进行修订（或从头开始）。401（k）计划发起人需要IPS的首要原因是为了信托保护。IPS应记录发起人与其财务顾问共同管理计划所遵循的投资流程。投资委员会定期会议应记录所发生的情况以及所做的决定如何反映投资政策流程。鉴于最近的401（k）案件，这一点比以往任何时候都更加重要。

IPS应说明该计划的目的，即为组织员工提供退休储蓄工具。应概述将使用的投资工具类型。其中可能包括共同基金、集体信托、稳定价值基金和托管账户，如目标日期基金或基于风险的期权。还应详细说明拟提供的资产类别。

IPS应讨论投资委员会多久召开一次会议审查该计划，以及该计划的服务提供商是谁。它应表明将定期审查这些服务提供者。投资方案还应规定用于选择、监测和替换计划中使用的投资方案的标准。这些可能包括共同基金与同行相比的相对表现、基金管理的变化、管理资产的显著增加或减少或基金投资风格的变化。在这里，投资费用也是一个主要因素。

虽然听起来401（k）计划有利于计划发起人并减轻他们的信托责任，但遵循构思良好的计划的401（k）计划总是会为计划参与者提供比没有计划的参与者更好的退休储蓄工具。

养老金、捐赠和基金会

在某些方面，养老金、基金会或养老基金的IPS将类似于个人客户的IPS。在其他方面，它类似于401（k）计划的IPS，因为应该列出所有服务提供商和计划信息。通常有一个单一的投资组合，并且该投资组合将有一个（或多个）目标。在捐赠基金或基金会的情况下，它可能会资助教育机构或非营利组织的全部或部分业务。就养恤金而言，目标是为养恤金计划的受益人提供福利，并满足精算资金要求。

投资的监测和替换部分将有标准。应包括目标资产配置和目标回报率。对于捐赠基金和基金会，应该有关于年度提款目标水平的语言。在某些情况下，可供投资的领域可能会受到限制。例如，一个天主教组织可能希望避免对销售避孕产品的公司进行投资。

需要有一个基于商定基准的投资和投资组合回报的监控标准。IPS和概述的投资流程为养老金计划发起人和捐赠基金、基金会和其他非营利组织的投资委员会提供了一定程度的信托保护。