商誉并不是大多数投资者关注的资产负债表项目，但亚马逊（Amazon.com Inc.）全食（Whole Foods）90亿美元的市场收购价来自商誉，他们可能需要三思。

据CNBC报道，亚马逊的商誉占了全食137亿美元收购价的90亿美元。这意味着，亚马逊支付的价格中，约70%是为了它预期从全食食品中获得的未来增长，而仅有30%是基于全食食品当前业务和资产的价值。CNBC报道称，截至2017年底，亚马逊的商誉余额为134亿美元，这是该公司历史上最大的商誉余额，也是首次超过总资产的10%(另请参见：亚马逊在第二季度大跌后上调了价格目标。）

尽管将收购价格的很大一部分归因于未来的增长，显示出亚马逊有信心在自己的职权范围内发展有机超市运营商，但CNBC指出，这也给这家电子商务巨头的资产负债表注入了一些风险。如果交易不成功，亚马逊将不得不注销商誉，这将损害利润。Insyghts金融总裁彼得•阿特沃特（Peter Atwater）在CNBC的报告中指出，微软公司（Microsoft Corp.）就是这样，收购诺基亚资产失败，惠普收购Autonomy失败。他说，除了减记商誉的风险外，将70%的购买价格附在商誉上，比其他有实体店的交易要高。他表示，软件公司等实体资产不多的公司通常会获得更高的商誉(另见：亚马逊的“融化”推动了15%的股价上涨。）

亚马逊：无怨无悔

阿特沃特在CNBC的报告中说：“对于一个像杂货店这样的老行业的公司来说，这是一个非常重要的溢价。”问题将是，他们能否在战略上创造价值，而这种价值现在以商誉的形式反映在资产负债表上。”

当涉及到商誉时，很多人担心的是收购没有成功。但从亚马逊在这方面的评论来看，到目前为止，它已经有了一个良好的开端。在与华尔街讨论第四季度业绩的电话会议上，亚马逊首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基（Brian Olsavsky）表示，全食有营业利润，是该公司实体店销售额达到45亿美元的主要原因。据《福布斯》报道，奥尔萨夫斯基表示，这比电子商务巨头过去的指导“略好”。他说，该公司的重点是降低全食价格比最初更多。