Barron的报告称，尽管数据证实全球经济大幅放缓，但一些分析师和投资经理表示，周期性股票将经历短暂的周期性下跌，然后在2020年中期飙升。”巴克莱（Barclays）分析师朱利安•米切尔（julianmitchell）在一份关于工业历史性衰退的新报告中写道：“我们正处于当前短周期衰退的第三季度。”历史上平均低迷持续了六个季度，”他补充说，如巴伦的引用。

不过，米切尔预计，目前的经济低迷将只持续五个季度，工业生产将在2020年第2季度前增长。Stifel机构股票策略主管巴里·班尼斯特（Barry Bannister）也持类似观点“上周的事件降低了（标普500指数）周期性行业的风险，”他在Barron'S最近的一份报告中写道特朗普总统在贸易问题上达成了一项小型协议——正如中国所希望的那样——美联储向小型量化宽松（我们的任期，而不是他们的任期）让步。

如果米切尔的预测正确，可能会有很好反弹的周期性股票中，卡特彼勒公司（CaterpillInc.）、Fastenal Co.（FAST）、联合太平洋公司（Union Pacific Corp.）、CSX Corp.（CSX）和联合技术公司（UTX）均为Barron's.的周期性股票。

关键要点

• 经济增长可能在2020年下半年反弹。
• 这应该会提振周期股。
• 美中贸易“迷你协议”是近期对经济的利好。

对投资者的意义

米切尔认为，当前的环境类似于2015年和2016年的工业低迷，当时美国采购经理人指数下降了约15个月，即5个季度。与此同时，工业和建筑用品批发分销商Fastenal最近公布的强劲销售和收益可能是支持米切尔论文的一个指标。

Barron's援引Baird分析师Dave Manthey对Fastenal的话称：“一场近乎完美的风暴（第三季度业绩好于预期）和恰巧的利好交易头条消息推动（该股）飙升。”。2019年第3季度，该公司报告销售额同比增长7.8%，净收入同比增长8%，每股收益同比增长8.8%，同时也超过分析师的预期。据《华尔街日报》报道，投资者第二天将其股价推高17%，创下1987年以来的最大单笔涨幅。截至10月16日收盘，Fastenal今年迄今已上涨39.0%，调整后的收盘价为基础。

Arconic公司（ARNC）是一家领先的铝生产商，前身为美国铝业公司。该公司股价年初至今已飙升63.9%，但由于对经济衰退的担忧，最近面临一些抛售压力。尽管如此，摩根大通分析师塞思•塞夫曼（Seth Seifman）最近根据航空业的强劲需求，将该股评级上调至买入评级，同时汽车**商继续用铝代替钢，以减轻重量，从而提高燃油效率。

“衰退是一个明显的风险，”塞夫曼在最近的一份研究报告中写道，正如那篇文章所引用的尽管如此，航空航天领域的风险敞口应能为豪迈提供镇流器（占销售额的70%），而汽车镀铝和普通合金关税造成的短缺应能限制Arconic的下行趋势，”他补充道。知网是一个生产高性能航空合金的部门，计划在2020年第2季度从Arconic剥离出来。

10月16日股市收盘后，Railway CSX公布了2019年第三季度每股收益，超出预期6.9%。据路透社报道，由于面临中美贸易战，铁路货运量受到影响，收入同比下降4.8%。净收入下降了4.3%，但成本下降了8%，部分原因是燃料价格下降。

展望未来

铁路联盟太平洋公司定于10月17日公布第三季度23019年的收益，随后是工业集团联合技术公司（United Technologies）10月22日的收益，重型设备**商卡特彼勒（Caterpillar）10月23日的收益，以及安科尼（Arconic）11月5日的收益。卡特彼勒向全球几乎所有行业销售重型设备，因此是一个重要的领头羊，不仅仅是周期性股票和工业股票，全球经济也是如此。

目前普遍预计卡特彼勒2019年第3季度的销售额为135亿美元，同比下降0.1%，每股收益为2.90美元，增长1.4%。卡特彼勒的股价今年以来上涨了4.5%，最近从10月8日的盘中低点上涨了9.2%。