暴跌的股价和估值已经让投资者非常不安，如果盈利预测是任何迹象的话，情况可能会变得更糟。去年12月，分析师下调了标普逾半数公司2019年盈利预期；p500指数（SPX），根据FactSet研究系统汇编的数据。据《华尔街日报》报道，这是两年来首次出现如此大规模的利润预测下调。

对投资者的意义

美联储（Federal Reserve）预期的加息，以及对特朗普总统领导的美国与中国不断升级的贸易冲突所带来的负面经济影响的担忧，都给股价带来了压力。这两个因素是导致所谓盈利衰退的几个不利因素之一。

据《华尔街日报》报道，查尔斯施瓦布（Charles Schwab）首席全球投资策略师杰弗里•克莱因托普（Jeffrey Kleintop）表示：“盈利衰退不是一件确定的事情……但如果这些关键（经济）指标保持在目前的轨道上，股市可能很难避免这一结论。”。由S&amp；定义；在道琼斯指数中，当标普；与去年同期相比，p500的每股收益连续两个季度下降。

在经济增长和企业减税的推动下，根据同样的消息来源，标准普尔500指数（S&P500）的收益预计在2018年将实现22%的年环比增长。据预测，截至去年9月底，2019年的利润增长率为10.1%。最新的估计使这个数字降到了7.8%。

《华尔街日报》称，美国银行美林（bankofamerica-Merrill-Lynch）最近发布的月度全球基金经理调查显示，全球主要投资经理对2008年金融危机以来的企业利润前景最为悲观。他们认为，将压低利润的主要因素是工资上涨、进口材料成本增加（部分原因是关税），以及美国以外地区经济增长放缓。此外，美国企业减税政策推动了2018年和2017年的利润增长，但预计2019年和2018年不会实现增长。

许多市场分析师也同样悲观。”日本野村证券（Nomura Securities）首席利率策略师松泽（Naka Matsuzawa）在《商业内幕》（Business Insider）援引的一份报告中写道：全球经济已经走上了不可逆转的经济衰退之路。他基于对全球信贷周期的分析得出这一结论。松泽一郎指出，周期通常持续约10年，他发现，目前接近峰值，随后将出现经济萎缩和经济衰退。

与此同时，油价发出的信号好坏参半。《华尔街日报》援引CFRA Research首席投资策略师萨姆•斯托瓦尔（Sam Stovall）的话称，尽管近期油价下跌预示着能源领域以外的利润将大幅下降，但通过降低能源投入成本，这也可能“更多地是对全球经济放缓的预测，而不仅仅是供需失衡。”斯托瓦尔说：“石油增加了与收益相关的焦虑。”。

展望未来

如果全球经济真的不景气，企业盈利也随之下滑，那么股价跟随下跌几乎是不可避免的。2019年第一季度的重大里程碑之一将是3月初，这是特朗普总统设定的与中国达成贸易协议的最后期限。根据谈判进展情况，这一天可能会看到贸易紧张局势有所缓和，或者特朗普征收新关税，这将提高美国企业和消费者的成本。这将进一步削弱企业利润和经济前景。