什么是资产类别的关联性？(asset class correlations?)

资产类别的相关性代表了投资类别对同一事件或条件作出类似反应的可能性。当投资者倾向于将一对资产类别视为相同时，这些类别被称为高度相关。相反，当同一类型的市场或经济条件引发每组不同的反应时，投资类别被认为是不相关的。投资者通常将不相关的资产类别纳入投资组合，以提供最大的风险保护和盈利机会。...

Common asset classes include stocks, bonds, cash equivalents, and real estate.

资产类别的相关性代表了投资类别对同一事件或条件作出类似反应的可能性。当投资者倾向于将一对资产类别视为相同时，这些类别被称为高度相关。相反，当同一类型的市场或经济条件引发每组不同的反应时，投资类别被认为是不相关的。投资者通常将不相关的资产类别纳入投资组合，以提供最大的风险保护和盈利机会。

当资产类别的相关性很高时，投资者限制对这些类别的风险敞口可能是很危险的。如果两个群体有相互串联运动的历史，在市场强劲时当然可以得到回报。然而，金融市场往往是按周期运动的，最终上升的势头很可能放缓甚至被逆转。因此，仅限于高资产类别相关性的投资者很可能同样在投资组合中遭遇损失，而且没有什么追索权。

一般来说，资产类别的相关性在整个合理的市场条件下都是真实的。然而，金融证券的交易方向并不总是有合理的解释；有时它们会偏离传统的交易规范。当个人或机构试图分散风险以减少风险并产生最佳回报时，这可能会对投资者的投资组合造成破坏。当交易特别不可预测时，市场专家可能建议投资者持有现金以避免可能模糊资产类别相关性的极端情况。

投资者可以通过将资金分配给同一资产类别但不同类型的证券来实现多样化。例如，有一些公司参与特定行业，如能源或金属。投资者可以通过购买股票来投资这些企业的股权。

与代表构成能源和金属的实际自然资源或原材料的金融证券可能没有什么资产类别的相关性。例如，自然资源和原材料通常作为商品交易，这是一个与股票没有什么相关性的投资类别。因此，投资者可以同时购买商品和与同一部门挂钩的股票，但仍然没有相关性。虽然这些资产类别有可能相互反应，但它们也可能没有相关性。与股票投资的敏感性相比，不同的因素可能会影响商品市场。