第1部分第1部分，共4部分：规划对冲基金

1. 1学习对冲基金的基本知识。对冲基金是投资者的资金池，它们使用大量不同的策略，既为投资者创造回报，又管理风险。对冲基金通常只适用于拥有大量资产（通常超过100万美元）的老练投资者。“对冲基金”一词来源于“对冲”实践，即通过在相关证券中持有头寸来抵消任何价格下跌，从而降低资产风险的实践。这些相关证券通常采用期货、期权和远期合约等衍生工具的形式。从本质上讲，该策略旨在在发生导致资产贬值的负面事件时保护资本。对冲基金经常使用各种复杂的策略来实现回报最大化，比如使用杠杆（或借来的钱），使用衍生品从全球经济趋势中获利，交易货币，以及投资全球市场的股票和债券。

2. 2.区分对冲基金和共同基金。共同基金和对冲基金的相似之处在于，它们都是由基金经理管理的资金池。然而，除此之外，还有几个关键区别。在开始学习时，这些差异非常重要。首先，对冲基金不像共同基金那样受到监管，因此它们可以投资于更加多样化和风险更大的证券，并使用共同基金无法使用的策略。对冲基金可以使用大量杠杆（或借款）、卖空，并代表投资者进行风险更高的交易，而共同基金则不能。请注意，对冲基金经理可以使用的策略必须在私募备忘录中确定，投资者在购买前必须可以使用私募备忘录。其次，对冲基金和共同基金的可用性水平不同。共同基金是经美国证券交易委员会（SEC）批准的招股说明书公开注册的证券，可供所有投资者使用。对冲基金通过向合格投资者私募获得资金，这些投资者的净值必须超过100万美元（不包括房产价值）或年收入超过20万美元（现在和未来）。第三，对冲基金投资者通常会被“锁定”一段时间。共同基金投资者可以随时出售其股份，而对冲基金股东可能会在一定时期内受到限制。最后，对冲基金经理的薪酬与共同基金经理不同。共同基金经理每年获得一定比例的总资产管理，而对冲基金经理通常获得一定比例的总资产（通常约为2%）加上一定比例的利润。这个百分比通常约为20%。经理报酬在对冲基金的招股说明书中有定义，并由投资者同意。

3. 3.选择对冲基金策略。对冲基金经理通常从多年的行业经验中取得成功的投资业绩开始。这就是他们如何吸引第一批客户和建立资金的方式。但即使具备了必要的经验，你也需要对你的基金有一个整体的愿景，包括它将如何为投资者带来回报的想法。对冲基金可以遵循许多不同的策略，包括：市场中立策略：这是一种流行的策略，包括购买一组预期上涨的投资，然后通过卖空整个市场（例如，标准普尔500指数ETF之一）以美元对美元抵消这些投资。如果预期上涨的部分比卖空部分表现更好，基金将盈利。这对于那些担心市场崩溃的投资者来说是一个有用的策略。对冲股票策略：该策略类似于市场中性策略，除了不做空你预期以美元对美元的价格上涨的投资组合的全部部分，而是只做空一部分。例如，如果你有一个100万美元的投资组合，30万美元可能会被做空。这意味着，如果市场崩溃，将有一些保护措施，但一般来说，你的基金结构将从上涨的市场中赚钱。全球宏观战略：这种战略寻求从大的经济趋势中赚钱。如果你对经济学、全球经济趋势、全球经济以及这些方面如何结合有广泛的了解，这可能是一个很好的策略。全球宏观战略通过对特定国家（或多个国家）、股票指数、利率、货币或通胀/通货紧缩水平将发生什么形成想法来赚钱。对冲基金经理通常会采取一种策略，以降低投资组合的波动性，同时最大限度地提高盈利潜力。在市场预期下跌的时候，这可能意味着买入低速股票，同时做空高速证券。这样，前者的下降将被后者的更大收益所抵消。

第2部分第2部分，共4部分：创建对冲基金实体

1. 1.聘请律师事务所。成立对冲基金时，在整个过程中的某个时刻，你绝对需要律师。建议您与一批金融法方面经验丰富的律师建立联系，他们不仅能帮助您进行初始注册，还能帮助您进行基金设立的其他方面的工作。现在可不是犯下可能会让你付出代价的愚蠢文书错误的时候。咨询专家。四处寻找在金融法方面有经验的律师，甚至更好的是，有专门与对冲基金合作和创办对冲基金的经验的律师。

2. 2确定要创建的实体类型。您能够或需要创建的基金实体类型将取决于您所在州的监管法律。有限合伙企业、有限责任公司和信托是创建对冲基金的典型实体，但你需要研究有关商业实体形成的当地法律，以了解更多信息。联系你所在州的商务部。有限合伙企业分为两部分。该公司将有一名普通合伙人，由其担任经理，并对公司的所有债务和义务承担个人责任。公司可以作为普通合伙人。然后，它将有有限合伙人，他们对公司的债务不承担责任。在大多数情况下，对冲基金通常以有限合伙形式成立，其中一个注册的投资者群体作为有限合伙人，一名投资顾问作为普通合伙人

3. 3组建一支由值得信赖的顾问组成的投资团队。如果你是从一家投资银行剥离出来的，通常会带一些同事一起去你的新企业。一个好的团队对成功至关重要。如果不先建立成功的业绩记录，很难向投资者推销自己。从长远来看，选择具有良好就业历史和成功买卖证券记录的员工将有助于为公司注入人力资本，并使你能够起步。建立团队时，你的目标应该是首先找到与你有强烈个人化学反应的人，以及与你有共同愿景的人。你的下一个标准应该是经验。例如，如果你要成立一只市场中立型基金，请选择那些有经验从事与创建这样一只基金相关的高级分析工作的分析师。寻找那些善于倾听和提问的人，因为这些特质在做财务和投资决策时非常重要。

4. 4.说出你的基金名称。你的基金需要附上一个名字，然后才能填写适当的文件。它应该是一种听起来令人难忘、稳定且声誉良好的东西。用这个名字来提升你的形象。尝试以某种方式将基金名称与其整体战略联系起来。例如，如果你正在运营一只市场中性基金，试图消除对整个市场的敞口，并产生稳定、合理的回报，那么你的名字应该反映这一愿景。

5. 5申请税务身份证号码。在美国，您的基金实体需要从美国国税局（IRS）获得联邦雇主识别号（FEIN）。这可以通过致电美国国税局或访问其网站并填写必要的表格来实现。你可以免费获取身份证号码。这个过程只需几分钟，可以在线完成。

6. 6注册为投资顾问。如果您的基金有15名或15名以上的投资者，您需要向美国证券交易委员会（SEC）注册为投资顾问。如果你少于15个，你通常没有在SEC注册，但无论如何这样做都是明智的，因为这会增加你的整体可信度。此外，大多数州要求未来的投资顾问通过统一投资顾问法律考试（65系列）。一些州将免除CFP、CFA或CIC等具有良好专业资格的持有者的考试。要注册，你还需要参加65系列监管考试。这三个小时的测试涵盖了你对证券法律和实践的基本知识，以及你对道德的理解。当你通过考试时，你将成为你所在州的持照投资顾问。在你所在的州填写U-10表格，注册参加考试，然后支付少量考试费用并安排考试。它的价格通常在30美元左右。

第3部分第3部分，共4部分：合并对冲基金

1. 1创建公司合作伙伴。投资顾问在构建基金时有两个基本的选择：你可以作为独资企业运营对冲基金，或者你可以创建一家公司与你合作并限制你自己的责任。通过创建一家公司作为基金实体的普通合伙人来寻求责任保护是一种常见做法。该合伙人将是您的投资咨询公司。记住，在有限合伙企业中，普通合伙人对公司的所有债务和义务完全负责。因此，如果你成立了普通合伙人公司，你的个人资产在诉讼或债务中会受到保护。这是因为公司是一个独立的法律实体。填写你所在州的公司章程。在合并之前，请务必咨询您的律师，他们可以有效地指导您完成合并过程。

2. 2.制定公司规章制度。贵公司需要编制一份内部规则手册，以推进公司注册，并向SEC和所在州的监管机构注册。章程由你选择，但通常可能包括：合规手册道德行为准则监督程序手册顾问的投资组合管理协议

3. 3将贵公司注册为注册投资顾问（RIA）。在投资顾问注册存管机构的网站上这样做，使合伙企业合法化。这个过程是免费的，但需要几个小时才能完成。在进行注册前，您可能需要与您的法律团队进行沟通。这一过程对于使您的公司能够管理资产和提供财务建议是必要的。

4. 4注册为投资顾问代表（IAR）。在您的基金依法成为注册投资顾问后，您必须注册为您基金的投资顾问。您可以登录公司注册为注册投资顾问时登录的网站，注册为该基金的投资顾问。要完成这一过程，你需要提交一份U-4表格，并向IARD支付费用。费用约为30美元，这将为您设立公司代表。

5. 5向美国证券交易委员会（SEC）登记基金发行。从技术上讲，对冲基金不在SEC注册，但会向投资者注册有限合伙企业的“发行”。正如公司提供股票和有限责任公司提供会员资格一样，有限合伙企业也提供“权益”，这种权益的提供必须在SEC登记。根据条例D豁免注册的发行必须符合对私募证券征集和销售的具体限制。这包括对受邀投资者的类型和数量、出售权益的限制，以及对充分披露投资细节的要求。要注册，请向SEC填写表格D。你还需要在你打算提供资金的每个州填写表格D。

第四部分第四部分共四部分：筹集资金和成长

1. 1编写报价文件。为了吸引投资者投资你的对冲基金，你需要创建一套文件来解释你的基金的目标和投资条款。这通常采取招股说明书或私募备忘录（也称为发行备忘录）的形式。本文件通过向投资者分配损失责任来保护对冲基金，并通过提供对冲基金将采用的具体策略来保护投资者。这些文件不是可选的。证券监管机构要求他们披露具体信息。咨询专业法律顾问，确保您满足所有必要的披露要求。

2. 2创建在线状态。尽管有规定禁止对冲基金公开宣传其基金，但它们仍被允许建立信息网站。这些网站可以展示基金合伙人的经验和背景，并提供有关合伙人投资策略的信息。拥有一个干净、专业、信息丰富的网站有助于培养对潜在投资者的信任。

3. 3.寻找锚定资本，为你的基金播种。筹集资金来启动你的基金可能是启动对冲基金最困难的部分。你需要管理资产，除非你是独立富有的人，并且想自己为基金播种，否则你必须从投资者那里获得这些资产。向投资者证明你的情况的最好方法是进行严密的操作，并在以前的工作中取得成功。你需要与银行、风险投资公司和富有的投资者接触，你或你的团队之前与他们有关系。在可能的情况下，与这些机构建立战略伙伴关系可能是有益的。此外，许多对冲基金经理从朋友和商业熟人那里收集种子资金。

4. 4推动你的对冲基金。归根结底，寻求资本需要推销技巧，你需要让投资者相信你可以创造价值。要做到这一点，在谈到潜在的资金来源时，要坚持不懈地关注你的战略、你的战略如何运作、你的战略为何运作，以及它如何在竞争中占据优势。其次，关注你的团队，以及你的经验、优势和成功。投资者更有可能为有着良好成功记录的人提供资金，因此一定要夸大你之前的成功，以及你的合作伙伴或员工（如果你有）的成功。考虑降低管理费或向早期投资者提供部分基金所有权。了解联邦和州层面上影响私人利益营销、招揽和销售的法规。

5. 5.通过成功吸引投资者。最初，许多对冲基金经理从一个由大量自有基金组成的小型基金开始。即使之前在对冲基金之外取得了成功，投资者仍然对新基金持怀疑态度，直到它们证明了自己。在最初的成功期之后，如果你的投资获得了巨大的回报，你会发现吸引投资者要容易得多。

6. 6.寻找“主要经纪人”。prime broker是一家基本上为您提供运营基金所需的所有金融服务的银行。这包括借钱给你，代表你执行交易，并为你提供做空股票等所需的东西。它们还可以帮助你为你的基金找到投资者。向高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利（Morgan Stanley）、美国银行（Bank of America）或任何其他投资银行等机构寻求此类服务。

7. 7.雇佣经纪人。如果你的对冲基金表现良好，并且你对扩大业务感到足够满意，那么开始吸引有才华的经纪人来扩大你的业务并开始进行更多交易是个好主意。你应该寻找那些想要在快节奏和竞争激烈的环境中赚钱的敬业的员工。让别人知道你在寻找最好的。增长并不一定意味着雇佣更多的员工。一些对冲基金以单人操作的形式成功地开展了业务。

8. 8.购买更多办公空间。一旦你能负担得起，就搬到一个适合你生意的地方去。从小处做起，但要建立一个公司办公室，展示你的专业精神和经营精神。

• 聘请一家律师事务所帮助你完成设立过程可以让事情变得更容易，但成本可能相当高。