折扣(discounted)和未折现现金流(undiscounted cash flows)的区别

主要区别——折现现金流与未折现现金流

货币的时间价值是一个重要的投资概念，它考虑到由于通货膨胀的影响，资金的实际价值下降。折现现金流与未折现现金流之间的关键区别在于，折现现金流是调整后的现金流，以纳入货币的时间价值，而未折现现金流则不调整为纳入货币的时间价值。用这两种方法对投资项目的评价结果会有很大的不同，因此必须明确区分这两种方法。

内容1。概述和主要区别2。什么是贴现现金流3。什么是未折现现金流4。并列比较——折现现金流与未折现现金流5。摘要

什么是折现现金流(discounted cash flow)？

贴现现金流量是指调整后的现金流量，以纳入货币的时间价值。现金流量采用折现率折现，以得出现值估计值，该估计值用于评估投资潜力。折现现金流量计算为：，

贴现现金流=CF 1/（1+r）1+CF 2/（1+r）2+…CF n（1+r）n

CF=现金流

r=折现率

如果现金流有限，则可以通过上述公式轻松计算贴现现金流。然而，这一公式不便于对许多现金流进行折现。在这种情况下，贴现系数可以很容易地通过现值表获得，该表显示了与年数相对应的折现系数。贴现现金流可以通过比较贴现现金流入和现金流出来评估投资决策。净现值（NPV）是一种利用贴现现金流来确定项目财务可行性的投资评估方法。

E、为了增加产量，g.XYZ公司正计划投资一家新工厂。请考虑以下信息。

投资项目将历时4年
初始投资为17.5亿美元，将在第0年（今天）投入
这项投资的剩余价值为5亿美元
第1年至第4年将发生现金流入和流出
现金流将采用8%的折现率进行折现

上述项目的净现值为5.221亿美元，XYZ应拒绝该项目。由于现金流是折现的，这意味着如果项目被接受，按今天的计算，总净收益将为5.221亿美元。

折扣(discounted)和未折现现金流(undiscounted cash flows)的区别

图1：净现值计算使用贴现现金流

什么是未折现现金流(undiscounted cash flow)？

未折现现金流是指未经调整以纳入货币时间价值的现金流。这与贴现现金流相反，在做出投资决策时只考虑现金流的名义价值。由于未折现现金流不考虑货币价值随时间的推移而减少的情况，因此它们不能帮助做出准确的投资决策。考虑到上述相同的例子，NPV是在不考虑现金流折现的情况下计算的。

例子

折扣(discounted)和未折现现金流(undiscounted cash flows)的区别

在未折现现金流的情况下，该项目产生了36.4亿美元的正净现值。但是，在4年期结束时，由于货币时间价值的影响，不会产生36.40亿美元的净现值，因此该净现值被严重高估。

什么是折现现金流与未折现现金流之差(the difference discounted and undiscounted cash flows)？

折现现金流与未折现现金流
贴现现金流是调整后的现金流，以纳入货币的时间价值	未折现现金流不作调整以纳入货币的时间价值。
货币时间价值
现金的时间价值被考虑在贴现现金流中，因此非常准确。	未折现现金流不能反映货币的时间价值，而且准确性较低。
用于投资评估
折现现金流用于投资评估技术，如净现值	未折现现金流不用于投资评估。