对冲者与投机者

在即将到来的节日里，珠宝商需要一定数量的黄金来**饰品。他甚至在商品目录上刊登了耳环、手镯和吊坠的最新设计广告，并已获得客户的订单。但是如果黄金价格在几个月后急剧上涨呢？他已经在目录中设定了不同商品的价格，除非他采取措施阻止金价上涨，否则他将不得不承担金价上涨的负担。然而，有一种叫做对冲的方法可以让珠宝商在几个月后以当前价格购买黄金。他可以通过进入期货市场，在3个月内购买一份黄金合约进行结算。如果他承诺在三个月后以目前的价格购买，而价格已经大幅上涨，他将受益匪浅，因为他已将风险降至最低，避免了不得不以更高的价格购买。因此，他被认为是一个套期保值者，一个在期货市场上把风险最小化的人。另一方面是投机者，他们把风险最大化，期望获得更大的利润。他们被称为投机者。套期保值者和投机者的存在有助于稳定期货市场的价格。

套期保值者大多是大宗商品的生产者。他们在收获时对冲以尽量减少风险，因为他们担心如果商品价格下跌，他们会损失利润。例如，玉米种植者可能在收获前**玉米期货，以对冲玉米价格下跌。期货市场的建立主要是套期保值者。投机者是通过价格上涨预期利润并购买生产者的期货合约的参与者。他们这样做是因为他们认为自己是在低买，然后会在价格高的时候卖出。投机者不是生产者，而是通过向市场投放资金来增加市场流动性的交易者。显然，一个发达的期货市场需要套期保值者和投机者的积极参与。

当套期保值者试图通过现在的价格来保护自己不受未来价格变化的影响时，投机者在预期价格上涨的情况下现在就确定了价格。与对冲者不同的是，投机者并不寻求拥有商品。他们对仅仅为了利润而买卖商品更感兴趣。投机者恰恰相反，对冲者试图使自己免受价格上涨的影响。如果一家公司希望在六个月后寻求贷款，它将对冲利息价格的上涨，而jeweer则会在几个月后对冲不断上涨的黄金和白银价格。