电信部门是由使通信在全球范围内成为可能的公司组成的,无论是通过电话还是互联网,通过电波或电缆,通过电线还是无线。这些公司建立了基础设施,可以将文字、语音、音频或视频中的数据发送到世界任何地方。该行业最大的公司是电话(有线和无线)运营商、卫星公司、有线电视公司和互联网服务提供商。
不久前,电信部门由一个由大型国家和地区运营商组成的俱乐部组成。自本世纪初以来,该行业在快速放松管制和创新中大行其道。在世界上许多国家,**垄断企业已经私有化,它们面临着大量新的竞争对手。随着移动服务的增长超过固定线路,互联网开始取代语音成为主要业务,传统市场已经发生了翻天覆地的变化。
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电信业始于19世纪30年代,电报是第一种机械通信设备。它将通信时间从几天缩短到几小时,就像现代移动技术将发送大量数据的时间从几小时缩短到几秒钟一样。随着电话、收音机、电视、计算机、移动设备等新发明的出现,这个行业的范围不断扩大。这些技术进步改变了人们的生活方式和经商方式。
电信一度需要连接家庭和企业的物理电线。在当代社会,技术已经移动化了。现在,无线数字技术正成为通信的主要形式。
该部门的结构也从少数几个大的参与者转变为一个更加分散的体系,减少了监管和进入壁垒。主要的公共公司充当服务提供商,而较小的公司则销售和服务设备,如路由器、交换机和基础设施,这些设备支持这种通信。
普通的老式电话仍然是这个行业最大的收入来源,但由于网络技术的进步,这种情况正在发生变化。电信越来越少地关注语音,而越来越多地关注视频、文本和数据。提供宽带信息服务和互动娱乐等基于计算机的数据应用的高速互联网接入正在迅速进入全球家庭和企业。宽带通信的主流技术数字用户线(DSL)已经进入了一个新的时代。增长最快的是通过移动网络提供的服务。
在所有的客户市场中,住宅市场和小企业市场可以说是最艰难的。市场上有成百上千的参与者,竞争对手严重依赖价格来为家庭每月的账单埋单;成功很大程度上取决于品牌实力和对高效计费系统的大量投资。
另一方面,企业市场仍然是业界的最爱。大公司客户主要关心电话和数据传输的质量和可靠性,他们对价格的敏感度低于住宅客户。例如,大型跨国公司在电信基础设施上投入巨资,以支持遥远的业务。他们也乐于为高级服务付费,比如高安全的私人网络和视频会议。
电信运营商还通过向其他需要网络连接的电信公司提供网络连接,以及向互联网服务提供商和大型公司等重网络用户批发电路来赚钱。互联和批发市场有利于那些拥有深远网络的参与者。
电信部门由三个基本子部门组成:电信设备(最大)、电信服务(次大)和无线通信。
这些子部门的主要部门包括:
无线通信是电信业中发展非常迅速的一个部门;越来越多的通信和计算方法转向移动设备和基于云的技术。这一行业是电信业持续全球扩张的预期基石。
展望未来,该行业最大的挑战是跟上人们对更快的数据连接、更高的分辨率、更快的视频流和丰富的多媒体应用的需求。满足人们在消费和创建内容时对更快更好的连接的需求需要大量的资本支出。能够满足这些需求的公司蓬勃发展。
电信公司是股票中的稀有品种:它们的股票有时表现出收入股和成长股的特征。对于成长型投资者来说,提供无线服务的小公司提供了股价升值的最佳机会。相比之下,经营设备和服务的大公司往往是保守、注重收益的投资者的避风港。
价值投资者也可以在电信行业找到不错的选择。电信服务是全球经济的一个组成部分,无论商业周期如何变化,对电信服务的需求依然存在。
然而,在需求不变的情况下,个别供应商可能会涨跌。几年来,一家公司可能享有其监管特权(与其他公用事业公司一样,电信公司通常受到**授权的保护,免受竞争),并产生可靠、丰厚的股息收益率(由其稳定客户群的高月收入产生)。然后,突然间,技术进步或兼并和收购带来了不确定性,给亏损和复苏留下了空间,带来了新的增长。
如果一家公司因为行业的变化(比如无线设备的重要性日益增长)而陷入衰退,价值投资者可能会抢购它,前提是它的基本面仍然强劲,并且证明它善于适应变化。电信部门在支付和定期提高股息方面的记录,使等待股价上涨的时期更加愉快。
然而,三大电信板块都给投资者带来了一定的风险。在牛市期间,对电信业务有大量敞口的投资者预计收益将高于平均水平。但是,当经济衰退或熊市来袭时,这个行业的损失可能会很严重。
规模在电信业中起着重要作用这一结论是不可避免的。这是一项昂贵的生意;竞争者需要足够大,并产生足够的现金流,以消化扩张网络和服务的成本,而这些网络和服务似乎一夜之间就过时了。传输系统需要每两年更换一次。
拥有广泛网络的大公司,特别是直接延伸到客户家庭和企业的本地网络,不太依赖于与其他公司的互联来将电话和数据传送到最终目的地。相比之下,规模较小的公司必须更频繁地支付互联费用才能完成这项工作。对于希望有朝一日做大的小运营商来说,跟上快速技术变革和设备折旧的财务挑战可能是巨大的。
在分析电信公司时,盈利可能是一个棘手的问题。许多公司几乎没有盈利可言。为了衡量一家公司的价值,电信行业的分析师可能会求助于市盈率(股价除以销售额)。他们还研究了每个用户的平均收入(ARPU),它提供了一个有用的衡量增长绩效的指标,以及客户流失率,客户流失率(可能是为了竞争对手)。
1996年,美国总统克林顿签署了《电信法》,以**美国电信业的竞争。
目前世界范围内的行业领导者每年都会发生变化。决定哪一个是最大的取决于一个人看的是总销售额还是市值。截至2021年1月,按市值排名前五位的电信公司如下:
一些交易所交易基金(etf)可以作为直接投资单个电信公司的替代品。电信etf对地理位置或行业专业化的关注各不相同。其中最受欢迎的有:
其他流行的电信ETF包括富达MSCI通信服务指数(FCOM)和SPDR S&;电信ETF(XTL)。
分析人士预计,产品创新和并购的增加只会促进电信业的持续增长和成功。投资者有很多机会,投资者的增加只会使该行业进一步受益。
即使在经济衰退时期,该行业的增长也很稳定,这意味着该行业在保持对增长型投资者吸引力的同时,被视为稳健的防御性投资。即使在不确定和动荡的经济时期,对语音和数据服务的稳定需求,以及广泛的订阅计划,确保了主要电信公司的稳定收入来源。
电信已经成为一个越来越重要的基础产业,这预示着它的未来前景和持续增长。高速移动服务和设备间互联网连接的持续发展不断推动着该行业的创新和竞争。业界主要关注的是提供更快的数据服务,尤其是在高分辨率视频领域。本质上,驱动力是朝着更快、更清晰的服务、更高的连接性和多应用程序使用方向发展。
新兴市场经济体继续是**行业的福音,中国和印度等国**行业的增长率推动了硬件生产商跟上需求水平的能力。
在美国,随着数据和视频服务的需求在未来很长一段时间内持续增长,分析师们正密切关注围绕网络中立性的问题。对无线频谱权利的需求依然强劲,更不用说通过并购进行整合的趋势越来越大。
电信公司与其他形式的公用事业公司一样,通常拥有稳定的客户群,这些客户群受到**授权的保护,不受竞争的影响。这些伪垄断允许持续分红。然而,通信的动态特性导致了基于移动和互联网的电话系统,削弱了对传统固定电话的需求。当这种情况发生时,电信公司要么遭受损失,要么适应新技术,并随着消费者购买最新设备而迅速发展。
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