什么是散居的纽带(a diaspora bond)？

侨民债券是一个国家向其侨民发行的债券。这些债券使需要融资的发展中国家能够向富裕国家的侨民寻求支持。侨民债券为移民提供本国**债务的折扣。印度和以色列成功发行了海外债券。

关键要点

• 侨民债券通常用于发展中国家的基础设施项目或危机救济，在这些国家，除了人道主义援助外，还需要更多的资源。
• 侨民债券在以色列和印度等国取得了典型的成功，在这些国家，侨民具有强烈的爱国主义精神，对本国经济前景了如指掌。
• 然而，这些债券的收益率通常较低，因为侨民对本国负有强烈的爱国义务。
• 移民通常从他们的祖国得到债务的折扣。
• 事实证明，发放**有时会很有挑战性，尤其是在过去移民逃离压迫性**的情况下。

了解海外债券

侨民债券通常提供给长期到期和低收益的侨民。如果外籍人士对本国经济有一定的爱国心和了解，他们会愿意接受低于平均水平的投资，而不是低风险的美国国债。

发展中国家严重依赖汇款和外国直接投资作为资金来源。越来越多的汇款在需要的时候帮助朋友和家人，也帮助非居民在国内获得资产。对这些发展中国家来说，进入国际市场和外债市场并不总是既定的。发展中国家依靠援助进行救灾和基础设施建设，还有许多其他原因。

然而，由于可信度低、无法支持资产和/或政治不稳定，发展中国家不可能总是获得进行重要项目所需的资本。侨民债券的一个主要方面是一个国家通过爱国主义筹集低成本资本的能力。外籍人士在帮助本国经济增长时，可以忽略一个国家金融稳定的许多缺点。

在富裕国家的侨民倾向于投资本国发行的债券。

海外债券的利弊

散居债券对新兴经济体和发展中国家的筹资非常有用。看看印度发行印度发展债券、复兴印度债券和印度千年存款取得的成功，散居者对印度的爱国奉献是非常重要的。

与此同时，以色列为发展目的发行债券，并自1951年以来每年重新发行。 利用外派人员的爱国性质，各国可以有效地为基础设施或危机救济等必要项目筹集资金。

然而，这些债券要取得成功，必须有许多因素，包括金融稳定、国际支持、广泛承认的信用评级、债券本身的结构以及移徙者的成功。这些因素的组合对投资者对本国的信心起着很大作用。在发展中国家可能发现难以在人道主义援助之外获得资源的时候，作为债务工具的散居债券可能被证明是外债市场的重要导火索。

海外债券的例子

印度与海外债券

就印度而言，在需要的时候向其侨民伸出援手有着巨大的好处。印度只向非居民印度人（NRI）发行债券。 只向印度人发行这些债券，激励他们投资于一种可获得性有限的工具。排他性，特别是，可以归因于这样一个事实，即这些债券支付国内计价货币，而不是硬通货，如美元。据信，印度人更倾向于持有本币，因为他们仍然持有国内资产。

这一信念得到了大量涌入印度的汇款的支持。2019年，该国有833亿美元的汇款流入。 汇款表明，外籍人士与本国的个人有着持久的联系。

虽然移民从海外债券的爱国折扣中受益，但这些金融工具通常提供低收益。印度没有通过外债市场寻求融资，而是避开了社会和结构改革的限制和压力。

以色列和侨民债券

1951年，以色列开发公司实施了一项向其侨民寻求援助的方案，目的是为国家增加外汇。这些债券的年度发行被视为海外借款的稳定来源，同时也使以色列能够与其侨民保持联系。

虽然以色列在金融危机期间寻求援助，作为建设基础设施的一种手段，而不是援助，但在需要的时候，投资急剧增加。例如，1973年赎罪日战争后，DCI债券的年销售额翻了一番。

尼日利亚和侨民债券

印度和以色列在海外债券方面的成功并没有被证明是其他国家的蓝图。没有适当的基础，吸引投资者是困难的。埃塞俄比亚千年企业债券的部分原因是政局不稳、缺乏金融支持资产、以本币计价的付款和低风险溢价。尼日利亚在筹集投资方面将面临与埃塞俄比亚类似的障碍，但尼日利亚已以更可信的方式处理发行问题。

与以色列一样，尼日利亚也在美国证券交易委员会（SEC）登记其债券，该委员会需要遵守许多规定。 向美国证券交易委员会登记债务工具需要支付登记费用以及严格的资产披露和透明度。这使得尼日利亚债券对美国散户投资者开放，而埃塞俄比亚千禧年债券则避免了这种做法。