对冲与投机：概述

套期保值和投机指的是与投资有关的战略活动，而投机者和套期保值者描述的是特定类型的交易者和投资者。不过，除了两者都是相当复杂的策略外，投机和对冲是完全不同的。

投机包括试图从证券价格变化中获利，而对冲则试图降低与证券价格变化相关的风险或波动性。

对冲试图消除与资产价格相关的波动性，方法是在资产中采取抵消头寸，这与投资者目前的情况相反。另一方面，投机的主要目的是从押注资产的移动方向中获利。

关键要点

• 对冲和投机是两种投资策略。
• 对冲试图通过采取与投资者目前持有的头寸相反的抵消头寸来消除与资产价格相关的波动性。
• 投机是指试图从证券价格变化中获利，更容易受到市场波动的影响。
• 对冲者被视为风险厌恶者，投机者被视为风险爱好者。
• 对冲和多样化是不同的技术，尽管两者都涉及平衡和寻求减轻风险。

套期保值

对冲包括在投资中采取抵消（即相反的）头寸，以平衡基础资产（支持衍生工具的资产）的任何损益。通过采取相反的立场，套期保值者试图保护自己，无论发生什么，价格走势明智，资产覆盖所有的基础，可以说。

套期保值的理想情况是使一种效应抵消另一种效应。这是一种风险中和策略。

例如，假设一家公司专门生产珠宝，它有一个主要的订单在六个月内到期，一个使用大量黄金。该公司担心黄金市场的波动，并认为黄金价格可能在不久的将来大幅上涨。为了保护自己免受这种不确定性的影响，该公司可以购买一份为期6个月的黄金期货合约。这样，如果黄金价格上涨10%，期货合约将锁定一个抵消这一收益的价格。

套期保值技术通常涉及使用被称为 衍生品。投资者用来对冲的两种最常见的衍生品是 选项 和 

正如你所看到的，尽管套期保值者不受任何损失的影响，但他们也受到任何收益的限制。投资组合多样化，但仍面临系统性风险。根据一家公司的政策和经营的业务类型，它可以选择对冲某些业务，以减少利润波动，并保护自己免受任何下行风险的影响。

为了降低这一风险，投资者通过做空市场上的期货合约和购买看跌期权来对冲投资组合中的多头头寸。另一方面，如果投机者注意到这种情况，他们可能会看空交易所交易基金（ETF）和市场上的期货合约，以便在下跌时获得潜在利润。

投机

投机者的交易是基于他们对市场走向的理性猜测。例如，如果投机者认为某只股票定价过高，他们可能会卖空该股，等待股价下跌，此时可以回购获利。

投机者容易受到市场下行和上行的双重影响；因此，投机行为风险极大。但当他们赢了，他们就可以大赚一笔，不像对冲基金那样，对冲基金的目标更多的是保护而不是盈利。

如果套期保值者可以被描述为风险厌恶者，那么投机者可以被视为风险爱好者。套期保值者试图降低与不确定性相关的风险，而投机者则押注于市场走势，试图从证券价格的波动中获利。两者都可能逆市而动，但动机截然不同。

特别注意事项

重要的是要注意，对冲是不一样的多样化投资组合。两者都涉及平衡，这是真的。

分散投资是一种总体投资组合管理策略，投资者使用该策略来消除其所有资产之间的风险，而套期保值通过在特定资产中采取抵消头寸来帮助减少损失。如果一个投资者想降低他们的整体风险，他们不应该把他们所有的钱投入一项投资。投资者可以将资金分散到多种投资中以降低风险。

例如，假设一个投资者有50万美元要投资。投资者可以分散投资，将资金投入不同的资产类别：不同行业的多种股票、房地产和债券。这种技术有助于分散非系统性风险；换言之，它保护投资者不受投资中任何个别事件的影响。

当投资者担心他们的投资价格会出现不利的下跌时，他们可以通过对冲来确保自己免受损失。例如，假设一位投资者投资于石油公司XYZ的100股股票，并认为最近油价下跌将对其收益产生不利影响。

投资者没有足够的资本进行多样化投资，因此他们决定通过购买期权来对冲头寸。投资者可以购买其股票的一个看跌期权，这使他们有权在未来以特定的锁定价格（通常是当前价格）**股票，并为期权支付少量溢价。如果XYZ错过了盈利预期，股价下跌，投资者将损失他们的多头头寸（他们实际持有的股票）的钱，但将赚钱的看跌期权，这将变得更有价值的基础股票价格下降。如果计算正确，两者将大致平衡，因此投资者不会有太多的净亏损。

对冲与投机常见问题

对冲在金融业意味着什么？

套期保值是投资保险的一种形式。对冲投资风险意味着战略性地使用金融工具或市场策略来抵消任何不利价格变动的风险。投资者通过在另一项投资中进行交易来对冲一项投资，或者在同一项投资中采取相反的行动，比如做空自己持有的股票，以防价格下跌。

什么是套期保值的一个例子(an example of hedging)？

假设你拥有疯狂巧克力公司的股票（他们的松露是为之而死的）。你已经听说了甘蔗作物是如何受到气候变化的不利影响，造成短缺，从而使糖价飙升。这将影响CCC的运作，因为他们购买大量的糖来**糖果，你担心股票会受到影响。

为了保护自己，你通过购买CCC的看跌期权进行对冲。此选项使您有权在未来某个日期以当前价格**CCC股票。如果股票上涨或保持不变，你什么都不用做。但如果股票下跌，你可以行使期权，以你用期权锁定的更老、更高的价格卖出股票。所以这会减轻你对股价下跌的打击。

作为投资者，你自然会购买你认为会升值的股票。但看跌期权本质上是赌股价会下跌。通过对冲和购买这一选择权，你在某种意义上对自己不利，但你也在保护自己，并保护自己免受投资的整体损失。

对冲，投机，(hedging, speculation,)和套利(arbitrage)的区别

对冲、投机和套利都是相当复杂的，通常是短期的投资策略。

投机是一种交易策略，通常涉及非常快节奏的买卖。它基于直觉、有根据的猜测或价格变动理论，而不是金融资产或投资的基本面。因此，进出的时机至关重要。投机是为了获得快速利润而设计的，它涉及大量的风险。

套期保值是一种旨在降低资产价格波动风险的投资。对冲包括在证券中采取与投资者已有证券相同或相关的抵消或相反的头寸。这是一个防守动作，旨在限制损失。

套利是套期保值的一种形式。它还涉及到一些看似矛盾的投资行为，特别是在不同的市场或交易所同时买卖一种资产（或同等资产），以便从价格的微小变动中获利。套利主要由大型机构投资者和对冲基金使用，如果谨慎而准确地执行，则风险较低。

套期保值(hedging)和衍生品(derivatives)的区别

对冲和衍生品实际上是两种不同的动物。套期保值是一种投资技术或策略。衍生品是一种投资工具，是一种资产类别。

不过，这两者是相关的，因为旨在确保整体损失的对冲策略通常使用某些种类的衍生品，特别是期权和期货合约。