什么是菲利普斯曲线(the phillips curve)？

菲利普斯曲线是A。W。菲利普斯指出，通货膨胀和失业有一个稳定的和相反的关系。该理论认为，随着经济增长，通货膨胀也随之而来，而通货膨胀反过来又会导致更多的就业机会和更少的失业。然而，由于上世纪70年代出现了滞胀，当通货膨胀和失业率都很高时，最初的概念在经验上有些不成立。 

关键要点

• 菲利普斯曲线表明，通货膨胀和失业呈反比关系。较高的通货膨胀与较低的失业率相关，反之亦然。
• 菲利普斯曲线是20世纪用来指导宏观经济政策的一个概念，但在20世纪70年代的滞胀中受到质疑。
• 根据消费者和工人的预期来理解菲利普斯曲线，可以看出通货膨胀和失业之间的关系在长期内可能不成立，甚至在短期内可能不成立。

理解菲利普斯曲线

菲利普斯曲线背后的概念表明，一个经济体中失业率的变化对价格通胀具有可预测的影响。失业率和通货膨胀率之间的反比关系被描绘成一条向下倾斜的凹曲线，通货膨胀在Y轴上，失业率在X轴上。通货膨胀加剧会降低失业率，反之亦然。或者，关注于降低失业率也会增加通货膨胀，反之亦然。

20世纪60年代的观点是，任何财政**措施都会增加总需求，并产生以下效果。劳动力需求增加，失业工人的数量随之减少，公司增加工资以竞争和吸引较小的人才。企业的工资成本上升，企业将这些成本以涨价的形式转嫁给消费者。

这一信念体系促使许多**采取“停滞不前”的策略，即确定目标通胀率，并利用财政和货币政策扩大或收缩经济以达到目标通胀率。然而，上世纪70年代，随着滞胀的加剧，通胀和失业之间的稳定权衡关系破裂，菲利普斯曲线的有效性受到质疑。 

2020年8月27日，美联储宣布，如果通货膨胀率仍然很低，由于失业率降至一定水平以下，美联储将不再加息。它还将通胀目标改为平均水平，这意味着它将允许通胀率略高于2%的目标，以弥补低于2%的时期。

菲利普斯曲线与滞胀

经济增长停滞、失业率高、物价上涨时，出现滞胀。当然，这种情况与飞利浦曲线背后的理论是直接矛盾的。直到1970年代，美国才出现滞胀，当时失业率的上升与通胀的下降并不一致。 1973年至1975年，美国经济连续六个季度GDP下降，同时通货膨胀率也翻了两倍。 

期望与长期菲利普斯曲线

滞胀现象和菲利普斯曲线的破裂使经济学家们更加深入地研究了预期在失业与通胀关系中的作用。因为工人和消费者可以根据当前的通胀率和失业率调整他们对未来通胀率的预期，通胀率和失业率之间的反比关系只能在短期内维持。

当央行提高通胀率以压低失业率时，可能会导致短期内菲利普斯曲线的初步转变，但随着工人和消费者对通胀的预期适应新的环境，从长期来看，菲利普斯曲线本身可能会向外转变。人们特别认为，自然失业率（NAIRU，非加速通货膨胀失业率）就是这种情况，它基本上代表了经济中摩擦性和制度性失业的正常比率。因此，从长期来看，如果预期能够适应通胀率的变化，那么从长期来看，菲利普斯曲线与奈鲁的垂直线相似；货币政策只是在市场预期自行解决后提高或降低通胀率。 

在滞胀时期，工人和消费者一旦意识到货币管理局计划实施扩张性货币政策，甚至可能开始理性预期通胀率会上升。这可能会导致短期菲利普斯曲线在扩张性货币政策实施之前发生向外偏移，因此，即使在短期内，该政策对降低失业率的作用也很小，实际上，短期菲利普斯曲线也会成为奈鲁的一条垂直线。