什么是多德-弗兰克华尔街改革和消费者保**案(the dodd-frank wall street reform and c***umer protection act)？

多德-弗兰克华尔街改革和消费者保**案是为应对2008年金融危机而制定的。多德（D-Conn.）和众议员巴尼·弗兰克（Barney Frank）的法案中包含了许多条款，这些条款的篇幅约为2300页，将在几年内实施。

关键要点

• 《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保**案》针对的是据信导致2008年金融危机的金融体系部门，包括银行、抵押贷款机构和信用评级机构。
• 批评该法的人士认为，该法所带来的监管负担可能会使美国公司的竞争力低于外国同行。
• 2018年，国会通过了一项新的法律，将多德-弗兰克法案的一些限制措施进行了回滚。

理解多德-弗兰克华尔街改革和消费者保**案

多德-弗兰克华尔街改革和消费者保**案是奥巴马**2010年通过的一项大规模金融改革法案。《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保**案》（Dodd-Frank Wall Street Reform and C***umer Protection Act）通常简称为《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act），它设立了一些新的**机构，负责监督法案的各个组成部分，进而监督金融体系的各个方面。

《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保**案》旨在防止像2008年那样的另一场金融危机。

多德-弗兰克华尔街改革和消费者保**案的组成部分。

以下是一些关键条款及其工作原理：

• 金融稳定：根据《多德-弗兰克法案》，金融稳定监督委员会和有序清算机构监督主要金融公司的金融稳定，因为这些公司的倒闭可能对美国经济产生严重的负面影响（被认为“大到不能倒”的公司）。法律还规定通过有序清算基金进行清算或重组，设立该委员会的目的是协助解散已被接管的金融公司，并防止税款被用来支持这些公司。该委员会有权解散被视为构成系统性风险的大型银行；这也会迫使它们提高存款准备金率。同样，新成立的联邦保险办公室负责识别和监督被认为“大到不能倒”的保险公司
• 消费者金融保护局：根据多德-弗兰克法案成立的消费者金融保护局，它的任务是防止掠夺性的抵押贷款（反映出人们普遍认为次级抵押贷款市场是2008年灾难的根本原因），并使消费者在同意抵押贷款之前更容易理解其条款。它阻止了抵押贷款经纪人以更高的手续费和/或更高的利率获得更高的佣金，并要求抵押贷款发起人不要引导潜在借款人获得将导致发起人获得最高付款的贷款。CFPB还管理其他类型的消费贷款，包括信用卡和借记卡，并解决消费者投诉。它要求贷款机构（不包括汽车贷款机构）以便于消费者阅读和理解的形式披露信息；一个例子是现在信用卡申请中的简化条款。
• 沃尔克规则：多德-弗兰克法案的另一个关键组成部分，沃尔克规则，限制了银行的投资方式，限制了投机**易，消除了自营交易。银行不允许参与对冲基金或私人股本公司，因为它们被认为风险太大。为了尽量减少可能的利益冲突，金融公司在没有足够的“游戏中的皮肤”的情况下不允许进行适当的交易。沃尔克规则显然是向1933年《格拉斯-斯蒂格尔法案》的方向倒退，该法案首先认识到金融实体同时提供商业和投资银行服务的固有危险，还包含了一项监管衍生产品的规定，例如信用违约互换（cds），这些衍生产品被广泛认为是2008年金融危机的罪魁祸首。多德-弗兰克法案建立了掉期交易的集中交易所，以减少交易对手违约的可能性，还要求更多地披露掉期交易信息，以提高这些市场的透明度。沃尔克规则还对金融公司使用衍生品进行了监管，以防止“大到不能倒”的机构承担可能对整体经济造成严重破坏的巨大风险。
• 美国证券交易委员会（SEC）信用评级办公室：由于信用评级机构被指控提供误导性的有利投资评级，从而助长了金融危机，多德-弗兰克成立了SEC信用评级办公室。该办公室负责确保各机构对其评估的企业、市政当局和其他实体提供有意义和可靠的信用评级。
• 举报人计划：多德-弗兰克法案还加强和扩大了萨班斯-奥克斯利法案（SOX）颁布的现有举报人计划。具体来说，它建立了一个强制性的赏金计划，根据该计划，举报人可以从诉讼和解中获得10%至30%的收益，通过将公司子公司和附属公司的雇员包括在内，扩大了受保护雇员的范围，并将检举人可以在发现违规行为后90天至180天内向其雇主提出索赔的诉讼时效延长。

经济增长、监管救济和消费者保**

2016年唐纳德·特朗普当选总统时，他承诺废除多德-弗兰克法案，2018年5月，特朗普**签署了一项新的法律，将其中相当一部分内容收回。美国国会站在批评者的立场上，通过了《经济增长、监管救济和消费者保**案》（Economic Growth，Regulatory Relief，and C***umer Protection Act），这使《多德-弗兰克法案》的大部分内容倒退。该法案于2018年5月24日由特朗普总统签署成为法律。以下是新法的一些条款，以及一些标准被放宽的领域：

• 新法通过增加资产规模，简化了多德-弗兰克法案对小型和地区性银行的监管 审慎标准、压力测试要求和强制性风险委员会的应用门槛。
• 对于那些拥有客户资产托管权但不作为贷款人或传统银行家的机构，新法规定了较低的资本要求和杠杆率。
• 新法免除了储蓄机构或信用合作社持有的住房抵押贷款的托管要求 在某些条件下。它还指示联邦住房金融局为房地美和房利美制定标准 考虑其他信用评分方法
• 这项法律免除了资产低于100亿美元的贷款机构遵守沃尔克规则的要求，并对小型贷款机构实施了较不严格的报告和资本规范。
• 法律要求三大征信机构允许消费者免费“冻结”自己的信用档案，以此遏制欺诈行为。

多德-弗兰克华尔街改革和消费者保**案批评

多德-弗兰克法案的支持者认为，该法案将防止美国经济经历2008年那样的危机，并保护消费者免受助长危机的诸多弊端之害。然而，批评者认为，该法案可能损害美国公司相对于外国同行的竞争力。特别是，他们认为，尽管社区银行和小型金融机构在引发金融危机方面没有发挥任何作用，但其监管合规要求给社区银行和小型金融机构带来了不适当的负担。

前财政部长萨默斯（Larry Summers）、黑石集团（Blackstone Group L.P.）首席执行官施瓦茨曼（Stephen Schwarzman）、**人士伊坎（Carl Icahn）和摩根大通（JPMorgan Chase&amp；摩根大通（JPM）首席执行官杰米•戴蒙（Jamie Dimon）也认为，尽管由于多德-弗兰克法案（Dodd-Frank）施加的资本约束，每家机构无疑都更为安全，但这些约束也使得整个市场流动性更差。

在债券市场上，流动性的缺乏可能尤其严重，因为所有的证券都不是按市值计价的，而且许多债券缺乏稳定的买方和卖方供应。多德-弗兰克法案（Dodd-Frank）规定的更高准备金率意味着银行必须以现金形式持有更高比例的资产，这就降低了银行持有有价证券的能力。

实际上，这限制了银行传统上承担的债券做市角色。由于银行无法扮演做市商的角色，潜在买家很可能很难找到能起到抵消作用的卖家。更重要的是，潜在的卖家可能会发现更难找到适得其反的买家。

常见问题

什么是多德-弗兰克法案的关键组成部分(the key components of the dodd-frank act)？

根据《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act），金融稳定监督委员会（Financial Stability Supervision Council）和有序清算管理局（Orderized Liquidation Authority）监督主要金融公司的金融稳定，因为这些公司的倒闭可能对美国经济产生严重的负面影响。消费者金融保护局（CFPB）被赋予防止掠夺性抵押贷款的工作。沃尔克规则限制了银行的投资方式，限制了投机**易，取消了自营交易。SEC信用评级办公室负责确保机构对其评估的实体提供有意义和可靠的信用评级。最后，多德-弗兰克法案还加强和扩大了萨班斯-奥克斯利法案（SOX）颁布的现有举报人计划。

什么是对多德-弗兰克法案的一些批评(some critici**s of the dodd-frank act)？

《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保**案》的批评者认为，该法案可能损害美国企业相对于外国同行的竞争力。特别是，他们认为，尽管社区银行和小型金融机构在引发金融危机方面没有发挥任何作用，但其监管合规要求给社区银行和小型金融机构带来了不适当的负担。几位金融界知名人士认为，尽管由于多德-弗兰克法案（Dodd-Frank）施加的资本约束，每个机构无疑都更安全，但这些约束也导致整个市场流动性更差。

多德-弗兰克法案如何影响债券市场？

《多德-弗兰克法案》规定的更高准备金率可能导致流动性不足，这意味着银行必须以现金形式持有更高比例的资产，从而减少了银行持有有价证券的能力。实际上，这限制了银行传统上承担的债券做市角色。由于银行无法扮演做市商的角色，潜在买家很可能很难找到能起到抵消作用的卖家。更重要的是，潜在的卖家可能会发现更难找到适得其反的买家。