次贷市场：概述

次级市场是金融业务的一部分，涉及向那些由于不良信用记录或资源有限而造成较大违约风险的人或企业发放的贷款。次贷只是指低于基本水平或低于理想水平。

众所周知，次贷房地产市场的肆无忌惮行为是导致2008-2009年经济崩溃的关键因素。

关键要点

• 次贷市场向信用评级有缺陷的人和企业提供贷款。
• 次级抵押贷款市场收取更高的利率，以弥补债务人违约风险的增加。
• 在美国，次贷市场在20世纪90年代中期成为主流，是2007-2008年金融危机的主要原因之一。

了解次贷市场

贷款总是有次级市场的。向高风险个人或企业放贷的人能够向信用记录差或没有信用记录的人收取更高的利率和费用。信用评级受损的人可能会接受高息贷款并偿还，以便随着时间的推移获得更高的信用评级。

次级抵押贷款、次级汽车贷款和次级信用卡都可以提供给许多信用评分相对较低的人，但只有以较高的利率来补偿贷款人额外的支付违约风险。

次级抵押贷款市场对贷款人来说是一个有利可图的市场，只要他们的大多数借款人大部分时间都能偿还贷款。次级贷款不太容易受到利率波动的影响，因为次级借款人在信用评级提高之前没有再融资的选择权。

然而，次贷市场的健康状况在很大程度上取决于整体经济的实力。当工作机会枯竭，经济压力增大时，更多的人拖欠贷款。即使是次级贷款机构也避免承担过度的信贷风险。

次贷市场的历史

美国的次贷市场主要存在于边缘地带，直到20世纪90年代中期，老牌银行和专业贷款机构意识到，放宽贷款标准，帮助那些信用分数低或没有信用分数的人买房、买车、创业或获得大学学位，可以从中获利。

受更高息差的影响，贷款机构扩大了传统贷款业务，以适应这一不断增长的市场。对于大多数传统的贷款人来说，这仅仅意味着根据申请人的信用度以不同的利率提供贷款产品。

债务二级市场

当放贷者考虑到他们可以打包贷款并将其批量**给机构投资者，然后机构投资者将其作为投资产品进行营销时，这种做法变得更具吸引力。

这不是一种新的做法。抵押贷款机构通常以略低于其他企业的价格**贷款。新房主承担了收取抵押贷款的杂务，贷款人收回投资并腾出资金发放新贷款。

这个体系一直运作到2008年房地产泡沫破裂。

次贷危机

21世纪初，房价无情地上涨，吸引越来越多的买家和投机者卷入疯狂的竞价战。与此同时，**还鼓励现有房主发放房屋净值贷款，用膨胀的房屋价值借款。

放贷者放宽了他们的标准，向他们自己和他们的客户保证他们不会在房地产上赔钱。价格在2006年达到顶峰，到2008年，泡沫开始破裂。

到那时，所有这些抵押贷款的贷款人已经把它们卖掉了。它们被打包或证券化为产品，再转售给华尔街投资者。

其中很多都包含了次级抵押贷款。那些抵押贷款的人违约了，或者离开了那些不再值他们所付的钱的房子。最后一批买主只能持有毫无价值的抵押贷款违约票据。

责备游戏

那些被视为金融危机恶棍的人包括：放贷标准不严或没有放贷标准、急于收取贷款发放费用的银行；美联储（federalreserveboard）和证券交易委员会（securitiesandexchangecommission）的监管者在开关前睡着了；信贷机构急于签署证券化发行协议，以收取评级费用。责任也落在那些借钱远远超出他们的能力去买他们买不起的房子的人身上。

次贷危机导致了一系列新的法律出台，包括多德-弗兰克华尔街改革和消费者保**案（Dodd-Frank Wall Street Reform and C***umer Protection Act）和住房与经济复苏法案（Housing and Economic Recovery Act），旨在弥补金融危机的灾难性影响，防止另一场危机的发生。