什么是除息(an ex-dividend)？

除息指的是一种股票交易时没有支付下一次股息的价值。除息日或“除息日”是指股票开始交易的当天，没有支付下一次股息的价值。

通常，股票的除息日是登记日前一个营业日，这意味着在除息日或之后购买股票的投资者将没有资格获得宣布的股息。相反，股息支付给在除息日前一天持有股票的人。

关键要点

• 除息是指公司的股息分配已经明确。
• 股票的除息日是股票开始交易的日期，没有随后的股息价值。
• 在除息日之前购买该股票的投资者有权获得下一次股息支付，而在除息日或除息日之后购买该股票的投资者则无权获得下一次股息支付。
• 除息日发生在记录日之前，因为股票交易是“T+1”结算的，这意味着该交易的记录在一个工作日内没有结算。

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除息日

理解除息

股票在除息日（除息日）及其后进行除息交易。如果交易者在除息日或之后购买股票，他们将不会收到下一次股息支付。由于买方无权在除息日获得下一次股息支付，交易所将根据股息金额对股票进行较低的调整。

当一家公司决定宣布股息时，其董事会将确定一个记录日期。这是一个人必须作为股东在公司记录上才能收到股息支付的日期。一旦登记日期确定，除息日期也将根据股票交易所在的证券交易所的规则确定。这通常意味着除名日期是记录日期前一个工作日。例如，如果一家公司在3月3日宣布股息，而记录日期为4月11日（星期一），则除息日期为4月8日（星期五），因为这是记录日期前一个工作日。

由于股票交易的结算方式，除息日早于记录日。当交易发生时，该交易的记录在一个工作日内没有结算。这就是所谓的“T+1”定居点。因此，如果一名投资者在4月7日（星期四）持有该股票，但在4月8日（星期五）卖出该股票，那么他们在4月11日（星期一）仍然是记录在案的股东，因为交易尚未完全结算。然而，如果投资者在4月7日（星期四）卖出了股票，那么交易将在4月8日（星期五）结算，这是在4月11日（星期一）的创纪录日期之前，新买家将有权获得股息。

投资者至少需要在记录日前一天购买派息股票，因为交易需要一天时间才能结算。如果你的投资策略是以收入为重点，那么知道交易日何时发生将有助于你计划交易。然而，由于股票价格的下跌幅度与股息的下跌幅度大致相同，因此在除息日前购买股票权利不应产生任何利润。同样，投资者在除息日或获得“折扣”后购买他们将无法获得的股息。

除息示例

例如，沃尔玛（Walmart）在2020年1月2日支付了每股0.53美元的股息。股息支付给了在2019年12月5日除权日之前购买沃尔玛股票的股东。该公司此前已于2019年2月19日宣布股息，记录日期定为2019年12月6日。 只有在除权日之前购买沃尔玛股票的股东才有权获得现金支付。

其他考虑因素

平均而言，一只股票的跌幅可能比股息少一点。考虑到股票价格每天都在变动，由少量股息引起的波动可能很难察觉。更大的股息支付对股票的影响更容易观察。

如果一家公司以股票而非现金形式派发股息（或现金股息为股票价值的25%或以上），则除息日规则略有不同。对于股票股利或大额现金股利，除息日定在股利支付后的第一个工作日。

关键股息相关日期

除息日被股利分配过程中的其他重要日期包围。

• 申报日期：年月日 申报日期，也称为 公告日，是公司董事会宣布股利分配的日期。这是一个重要的日期，因为预期股息支付的任何变化都可能导致股票在交易者适应新的预期时快速上涨或下跌。除息日和登记日将发生在申报日之后。
• 记录日期：记录日期是公司查看记录股东的日期。记录日期是除名日期后的一个工作日，但不应成为投资者决策过程的主要因素。
• 付款日期： 付款日期 股息支票发送或记入投资者账户的日期。由于付款日期是预先知道的，因此该事件不应对股票价格产生任何影响。