什么是杠杆作用(leverage)？

杠杆效应是指在投资以扩大公司资产基础并产生风险资本回报时，将借入资本用作资金来源的结果。杠杆是一种专门利用借入资金的投资策略，是指利用各种金融工具或借入资金来增加一项投资的潜在回报。杠杆率也可以指公司用来为资产融资的债务数额。

关键要点

• 杠杆是指利用债务（借入资金）扩大投资或项目的回报。
• 投资者利用杠杆来增加他们在市场上的购买力。
• 公司利用杠杆为资产融资，而不是发行股票来筹集资本，公司可以利用债务投资经营，以增加股东价值。 

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杠杆作用

了解杠杆作用

杠杆是利用债务（借来的资本）进行投资或项目。结果是项目的潜在回报成倍增加。同时，如果投资没有成功，杠杆率也会增加潜在的下行风险。当人们把一家公司、一处房产或一项投资称为“高杠杆”时，这意味着该项目的负债多于股本。

杠杆的概念被投资者和公司使用。投资者利用杠杆来显著提高投资的回报率。他们利用各种工具来撬动投资，包括期权、期货和保证金账户。公司可以利用杠杆为资产融资。换言之，企业可以利用债务融资来投资经营，而不是发行股票来筹集资金，试图增加股东价值。

不习惯直接使用杠杆的投资者有多种方式间接获得杠杆。他们可以投资那些在正常业务过程中利用杠杆来融资或扩大业务的公司，而不增加支出。

杠杆放大可能的回报，就像杠杆可以用来放大一个人的力量时，移动一个沉重的重量。

特别注意事项

通过资产负债表分析，投资者可以研究各种公司账面上的债务和权益，也可以投资那些利用杠杆来代表其业务的公司。股本回报率（ROE）、债务股本比（D/E）和资本使用回报率（ROCE）等统计数据有助于投资者确定公司如何配置资本以及公司借入了多少资本。

要正确评估这些统计数据，重要的是要记住杠杆率有几种，包括经营杠杆率、财务杠杆率和综合杠杆率。

基本面分析使用了经营杠杆的程度。我们可以通过将公司每股收益（EPS）的百分比变化除以一段时期内息税前利润（EBIT）的百分比变化来计算经营杠杆的程度。

同样，可以通过将公司息税前利润除以息税前利润减去利息支出来计算经营杠杆率。较高的经营杠杆率表明，公司每股收益波动性较高。

杜邦分析使用“股权乘数”来衡量财务杠杆。我们可以用公司的总资产除以总股本来计算股本乘数。一旦计算出来，人们就会将财务杠杆率与总资产周转率和利润率相乘，从而产生股本回报率。例如，如果一家上市公司的总资产为5亿美元，股东权益为2.5亿美元，那么权益乘数为2.0（5亿美元/2.5亿美元）。这表明该公司已通过股权融资了其总资产的一半。因此，更大的股本乘数意味着更多的财务杠杆。

如果你不喜欢阅读电子表格和进行基本面分析，你可以购买使用杠杆的共同基金或交易所交易基金（etf）。通过使用这些工具，您可以将研究和投资决策委托给专家。

杠杆率与利润率

虽然相互关联，因为两者都涉及借贷杠杆和保证金是不一样的。杠杆是指承担债务，而保证金是指公司用于投资其他金融工具的债务或借款。

保证金账户允许你以固定利率从经纪人那里借钱购买证券、期权或期货合约，以期获得相当高的回报。你可以用保证金来创造杠杆。

杠杆的缺点

杠杆是一个多方面的复杂工具。这个理论听起来不错，而实际上，使用杠杆可以盈利，但反过来也是如此。杠杆放大了收益和损失。如果一个投资者利用杠杆进行投资，而这项投资又与投资者背道而驰，那么他们的损失将远远大于如果他们没有利用杠杆进行投资的损失。

因此，初次投资的投资者在获得更多经验之前，通常应该避免使用杠杆。在商业世界中，公司可以利用杠杆来创造股东财富，但如果不能做到这一点，违约的利息支出和信用风险就会破坏股东价值。

杠杆的例子

一家公司是由投资者投资500万美元成立的，公司的股本是500万美元，这是公司可以用来经营的资金。如果公司通过举债2000万美元进行债务融资，那么现在公司有2500万美元用于投资商业运营，并有更多机会为股东增值。

例如，一家汽车**商可以借钱建一家新工厂。新工厂将使汽车**商能够增加其生产的汽车数量并增加利润。