什么是资产剥离(a divestiture)？

资产剥离是指通过**、交换、关闭或破产对业务单位进行部分或全部处置。资产剥离最常见的结果是管理层决定停止经营业务部门，因为它不是核心竞争力的一部分。

如果一个业务单位在合并或收购后被认为是多余的，如果处置一个单位增加了公司的销售价值，或者如果**要求**一个业务单位以提高市场竞争，也可能发生资产剥离。

关键要点

• 资产剥离是指一家公司通过**、交换或关闭其全部或部分资产，或通过破产方式处置其全部或部分资产。
• 随着公司的发展，他们可能会认为自己涉及的业务种类太多，因此剥离资产是保持专注和盈利的方法。
• 资产剥离使公司能够削减成本，偿还债务，专注于核心业务，提高股东价值。

理解资产剥离

资产剥离最简单的形式是公司处置或**资产，这是管理其资产组合的一种方式。随着公司的发展，他们可能会发现自己的业务线太多，他们必须关闭一些运营部门，以专注于利润更高的业务线。许多企业集团都面临这个问题。

如果公司受到财务压力，也可能会变卖业务线。例如，一家汽车**商如果发现竞争力显著且持续下降，可能会卖掉其融资部门，以支付开发新系列汽车的费用。

被剥离的业务部门可以分拆到自己的公司，而不是破产或类似的结果关闭。作为合并条款的一部分，公司可能被要求剥离部分资产。为了给私营部门一个获利的机会，**可能会剥离部分权益。

通过剥离部分资产，公司可能能够降低成本、偿还未偿债务、再投资、专注于核心业务，并精简其运营。这反过来又可以提升股东价值。当市场波动或公司经历不稳定的情况时，尤其是当新兴公司在行业中发生中断时，这一点尤为重要，目前许多已成立的大型公司就是这样。

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资产剥离

资产剥离

公司决定**或剥离部分资产的原因有很多种。以下是一些最常见的：

1. 破产：即将破产的公司需要**部分业务。
2. 减少地点：一家公司可能会发现它有太多的地点。当消费者无法进入时，公司可能会被迫关闭或**部分门店。零售业尤其如此，包括时装业、银行业、保险业、食品服务业、旅游业和许多其他行业。这已经持续了一段时间，并且在当前的后科维德时代急剧加速。
3. **亏损资产：如果对产品或服务的需求低于预期，公司可能需要**。继续生产和销售业绩不佳的资产，可以削减公司的底线时，它可以集中在那些表现良好。

**监管可能要求企业剥离部分资产，尤其是为了避免垄断。

资产剥离的例子

资产剥离可以有许多不同的形式。最常见的是**业务单位，以提高财务业绩。例如，总部位于加拿大的跨国媒体和信息公司汤森路透（Thomson Reuters）于2016年7月**了其知识产权和科学部门。该公司发起了资产剥离，因为它希望降低资产负债表上的杠杆率。

Onex和八菱私募以35.5亿美元现金收购了该部门。该部门2015年的销售额为10.1亿美元，其中80%的销售额是经常性的，对这家私募股权公司来说，这是一项颇具吸引力的投资。就部门而言，此次资产剥离占汤姆斯路透业务的四分之一，但预计不会改变公司的整体估值。

由于必要性，资产剥离也可能发生。最著名的**命令的资产剥离案之一涉及1982年旧的AT&T的分拆。美国**认定AT&T控制了美国电话服务的很大一部分，并于1974年对该公司提出反垄断指控。资产剥离产生了七家不同的公司，其中一家保留了AT&T的名字，还有新的设备**商。