什么是保证金帐户(a margin account)？

保证金账户是一种经纪账户，经纪人借出客户现金购买股票或其他金融产品。账户中的贷款以购买的证券和现金作为抵押，并附带定期利率。因为客户是用借来的钱进行投资，所以客户使用的杠杆会放大客户的损益。

保证金账户的运作方式

如果投资者用保证金基金购买证券，而这些证券的升值幅度超过了对基金收取的利率，那么投资者将获得比仅用自己的现金购买证券更好的总回报。这就是使用保证金资金的好处。

另一方面，只要贷款尚未偿还，经纪公司就会对保证金收取利息，从而增加投资者购买证券的成本。如果证券价值下降，投资者将处于水深火热之中，除此之外还要向经纪人支付利息。

如果保证金账户的权益低于维持保证金水平，经纪公司将向投资者发出追加保证金通知。在规定的天数内，通常是在三天内，虽然在某些情况下，投资者必须存入更多的现金或**一些股票，以抵消证券价格和维持保证金之间的全部或部分差额。

经纪公司有权要求客户增加其在保证金账户中的资金额，如果经纪公司认为自己的资金有风险，可以**投资者的证券，如果投资者不履行保证金要求或账户中有负余额，可以起诉投资者。

投资者有可能损失比存入账户的资金更多的钱。基于这些原因，保证金账户只适用于对额外投资风险和保证金交易要求有透彻了解的老练投资者。

保证金账户不得用于在个人退休账户、信托账户或其他信托账户中以保证金购买股票。此外，保证金账户不能用于2000元以下的股票交易账户。

关键要点

• 保证金账户允许交易者从经纪人那里借入资金，而不需要支付全部交易价值。
• 保证金账户通常允许交易员交易其他金融产品，如期货和期权（如果该经纪人批准并提供），以及股票。
• 保证金增加了交易者资本的盈亏潜力。
• 买卖股票时，借入资金要收取保证金或利息。

其他金融产品保证金

除股票外，金融产品可以保证金购买。例如，期货交易者也经常使用保证金。

与其他理财产品相比，初始保证金和维持保证金会有所不同。交易所或其他监管机构设定了最低保证金要求，尽管某些经纪商可能会提高这些保证金要求。这意味着保证金可能因经纪人而异。期货所需的初始保证金通常远低于股票。虽然股票投资者必须拿出交易价值的50%，但期货交易者可能只需要拿出10%或更少。

大多数期权交易策略也需要保证金账户。

保证金账户示例

假设一个保证金账户中有2500美元的投资者想以每股5美元的价格购买诺基亚的股票。客户可以使用经纪人提供的高达2500美元的额外保证金资金购买价值5000美元的诺基亚股票，即1000股。如果股票升值到每股10美元，投资者可以以1万美元的价格**股票。如果他们这样做，在偿还经纪人的2500美元后，不计算原来投入的2500美元，交易员获利5000美元。

如果他们没有借入资金，当他们的股票翻倍时，他们只会赚2500美元。通过加倍持仓，潜在利润增加了一倍。

不过，如果股票跌到2.5美元，顾客的钱就全没了。由于1000股*2.50美元等于2500美元，除非客户在账户中投入更多资金，否则经纪人会通知客户头寸已结束。客户已失去资金，无法继续维持头寸。这是追加保证金通知。

上述情景假设不收取任何费用，但借款资金支付利息。如果交易时间为一年，利率为10%，客户将支付10%*$2500或$250的利息。他们的实际利润是5000美元，减去250美元和佣金。即使客户在交易中赔钱，他们的损失也会增加250美元外加佣金。