什么是股票分割(a stock split)？

股票分割是指公司将现有股票分割成多股新股，以提高股票的流动性。虽然发行在外的股票数量增加了一个特定的倍数，但股票的总美元价值与分割前的金额保持不变，因为分割不会增加任何实际价值。

最常见的拆分比率是2:1或3:1（有时表示为2:1或3:1），这意味着在拆分发生后，对于拆分前持有的每一股，股东将分别拥有两到三股。

关键要点

• 股票分割是指公司将现有股票分割成多股新股，以提高股票的流动性。
• 虽然发行在外的股票数量增加了一个特定的倍数，但股票的总美元价值与分割前的金额保持不变，因为分割不会增加任何实际价值。
• 最常见的分割比率是2比1或3比1，这意味着股东将有两个或三个股份，分别为每一个持有较早的股份。
• 反向股票分割实际上是一种相反的交易，公司将股东持有的股票数量分割，而不是相乘，从而提高市场价格。

1:16

了解股票分割

股票分割的工作原理

股票分割是公司将现有股票分割成多股的一种公司行为。基本上，公司会选择分拆股票，以便将股票交易价格降至大多数投资者认为合适的区间，并增加股票的流动性。

大多数投资者更愿意购买100股10美元的股票，而不是10股100美元的股票。因此，当一家公司的股价大幅上涨时，许多上市公司最终会在某个时候宣布股票分拆，以将股价降至更受欢迎的交易价格。虽然股票分割期间流通股的数量增加，但股票的总价值与分割前的金额保持不变，因为分割不会增加任何实际价值。

当实行股票分割时，市场上的股票价格会自动调整。公司董事会决定将股票分成多种形式。例如，股票分割可以是2比1、3比1、5比1、10比1、100比1等等。3比1的股票分割意味着投资者每持有一股，现在就有三股。换言之，市场流通股数量将增加两倍。

另一方面，三比一分股后的每股价格将以价格除以三的方式降低。这样，以市值衡量的公司整体价值将保持不变。

市值的计算方法是发行在外的股份总数乘以每股价格。例如，假设XYZ公司有2000万股流通股，股价为100美元，其市值为2000万股×100美元＝20亿美元。假设公司董事会决定将股票按2:1进行分割，分割生效后，流通股数量将翻番至4000万股，而股价将减半至50美元，市值不变，为4000万股×50美元＝20亿美元。

在英国，股票分割被称为股票发行、红利发行、资本化发行或免费发行。

股票分割的原因

为什么公司要经历股票分割的麻烦和代价？有几个很好的理由。首先，分拆通常是在股价相当高的时候进行的，这使得投资者购买100股标准板股票的成本很高。

第二，发行在外的股票数量越多，股票的流动性就越大，这有利于交易，并可能缩小买卖价差。增加股票的流动性使买卖双方更容易进行股票交易。流动性提供了高度的灵活性，投资者可以在不对股价造成太大影响的情况下买卖公司股票。增加流动性可以减少参与股票回购计划的公司的交易下滑。对一些公司来说，这可能意味着股价大幅下跌。

虽然从理论上讲，分拆应该不会对股价产生影响，但它往往会导致投资者重新产生兴趣，从而对股价产生积极影响。虽然这种影响可能是暂时的，但事实仍然是，蓝筹股公司的股票分割是普通投资者在这些公司积累越来越多股票的一个很好的方式。

许多最好的公司通常会超过他们之前分拆股票的价格水平，导致他们再次进行分拆。例如，沃尔玛从1970年10月上市到1999年3月，按2:1的比例拆分了11次股票。如果一个投资者在沃尔玛的首次公开募股（IPO）中持有100股股票，那么在未来30年内，这一比例将增至204800股。

股票分割示例

2020年8月，苹果（Apple）将其股票进行了4:1的分拆，以使更多的投资者能够更容易地获得该股票。就在股票分割之前，每股交易价格约为540美元。分割之后，公开市场的每股价格为135美元（约540美元）÷ 4). 现有股东每持有一股股票，还将获得4股额外股份，因此，一个在分拆前持有1000股AAPL股票的投资者，在分拆后将获得4000股。苹果的流通股从34亿股增至136亿股，但市值基本保持不变，为2万亿美元。

股票分割与反向股票分割

传统的股票分割也称为远期股票分割。反向股票分割与正向股票分割相反。发行反向股票分割的公司减少发行在外的股票数量并提高股价。与远期股票分割一样，反向股票分割后公司的市值将保持不变。采取这种公司行动的公司，如果其股价已降至某一水平，即有可能因未达到上市所需的最低价格而从交易所退市。一家公司也可能反向拆分其股票，以使其对投资者更有吸引力，因为如果股价较高，投资者可能会认为它更有价值。

反向/正向股票分割是一种特殊的股票分割策略，公司使用这种策略来消除持有该公司股票数量少于一定数量的股东。反向/正向股票分割使用反向股票分割，然后是正向股票分割。反向分拆减少了一个股东所拥有的股份总数，导致一些持有股份少于分拆所要求的最低限额的股东被套现。远期股票分割增加了一个股东拥有的股票总数。

常见问题

如果我持有的股票经历了股票分割会怎么样？

当一只股票分拆时，它会向记录在案的股东增发股票，这些股票以可比的方式降价。例如，在一个典型的2:1股票分割中，如果你拥有100股股票，在分割前的价格是50美元，那么你将拥有200股，每股25美元。你的经纪人会自动处理，所以你不需要做什么。

股票分割会影响我的税收吗？

否。根据现行美国法律，收到额外股份不会产生应税收入。股票分割后所持股份的计税基础为分割前的一半。

股票分割是好是坏？

当一家公司的股票价格涨得很高，可能成为新投资者的障碍时，通常会进行股票分割。因此，分裂往往是增长的结果或未来增长的前景，是一个积极的信号。此外，随着新投资者寻求价格相对更好的股票，刚刚分拆的股票价格可能会出现上涨。

股票分割是使公司变得更有价值还是减少了价值？

不，分裂是中立的行动。分割增加了流通股的数量，但其总价值不变。因此，股票价格将向下调整，以反映公司的实际市值。如果公司支付股息，新的股息将以实物形式进行调整。分割也是非稀释性的，这意味着股东将保留与分割前相同的投票权。

股票分割可以不是一对二吗？

虽然2:1的股权分置是最常见的，但只要得到公司股东和董事会的批准，其他任何比例的股权分置都可以进行。例如，这些可能包括3:1、10:1、3:2等。在最后一种情况下，如果您拥有100股，您将在分割后获得50股额外股份。