什么是协同作用(synergy)？

协同效应是一个概念，即两个公司的价值和业绩之和将大于单独部分的总和。协同效应是并购中最常用的一个术语。协同效应，或通过公司合并获得的潜在财务利益，通常是合并背后的驱动力。

关键要点

• 协同效应是一个概念，即两个公司的价值和业绩之和将大于单独部分的总和。
• 如果两家公司可以合并以创造更高的效率或规模，其结果就是有时被称为协同合并。
• 通过合并实现的预期协同效应可归因于各种因素，如收入增加、人才和技术结合以及成本降低。
• 除了与另一家公司合并外，一家公司还可以通过合并产品或市场来创造协同效应，例如一家公司交叉销售另一家公司的产品以增加收入。
• 公司还可以通过建立跨学科的工作组来实现不同部门之间的协同作用，在工作组中，团队协作以提高生产力和创新能力。

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协同作用

了解协同效应

并购；A） 旨在为股东改善公司财务状况。两个企业可以合并形成一个公司，该公司能够产生比任何一个企业能够独立产生的收入更多的收入，或者创建一个能够消除或简化冗余流程的公司，从而显著降低成本。基于这一原则，在并购过程中对潜在的协同效应进行了研究；一个过程。如果两家公司可以合并以创造更高的效率或规模，其结果就是有时被称为协同合并。

如果公司合并后的股价由于交易的协同效应而上涨，股东将从中受益。通过合并实现的预期协同效应可归因于各种因素，如收入增加、人才和技术结合以及成本降低。

协同效应的现实例子

当宝洁公司在2005年收购吉列时，宝洁公司的一份新闻稿提到，“公司增长目标的提高是由宝洁与吉列公司合并后确定的协同机会推动的。该公司继续预计成本协同效应约为10亿至12亿美元……到2008年，年销售增长率约为7.5亿美元。”

在同一份新闻稿中，当时的宝洁董事长、总裁兼首席执行官A.G.Lafley表示，“……我们各自都是行业领袖，我们在一起会更加强大，甚至更好。”这就是synergy背后的理念，即通过合并两家公司，财务业绩要比两家公司单独取得的业绩更大。

协同作用的类型

除了与另一家公司合并外，公司还可以通过组合产品或市场来创造协同效应。例如，销售服装的零售企业可能会决定通过提供饰品或腰带等配件交叉销售产品，以增加收入。

公司还可以通过建立跨学科的工作组来实现协同效应，团队中的每个成员都会带来独特的技能或经验。例如，产品开发团队可能由营销人员、分析师和研发人员（R&D；D） 专家。这种团队的形成可以提高团队的能力和工作流程，最终，如果团队成员分开工作，那么他们的产品会比所有团队成员的产品更好。

协同效应也可能是负面的。当合并实体的价值小于单独经营的每个实体的价值时，产生负协同效应。如果合并后的公司遇到由截然不同的领导风格和管理方式引起的问题，这可能会导致这种情况

特别注意事项

协同效应通过商誉账户反映在公司的资产负债表上。商誉是一种无形资产，代表企业价值中不能归属于其他企业资产的部分。商誉的例子包括公司的品牌知名度、专有或知识产权以及良好的客户关系。

协同效应未必具有货币价值，但可以降低销售成本，提高利润率或未来增长。为了使协同效应对价值产生影响，它必须从现有资产中产生更高的现金流、更高的预期增长率、更长的增长期或更低的资本成本。