负债与资本比率是衡量一家公司财务杠杆的指标。负债与资本比率的计算方法是,将公司的有息债务(包括短期和长期负债)除以总资本。总资本是所有有息债务加上股东权益,其中可能包括普通股、优先股和少数股东权益等项目。
债务资本比率=债务债务+股东权益\text{债务资本比率}=\frac{债务}{债务\text{}+\text{}股东权益}债务资本比率=债务+股东权益债务
债务资本比的计算方法是将公司的总债务除以总资本,即总债务加上总股东权益。
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负债与资本比率使分析师和投资者能够更好地了解公司的财务结构以及公司是否适合投资。在其他条件相同的情况下,负债与资本比率越高,公司的风险就越大。这是因为比例越高,公司的债务融资就越多,而不是股权融资,这意味着偿还债务的责任越高,如果不能及时偿还债务,贷款被没收的风险就越大。
然而,虽然特定数额的债务可能会对一家公司造成损害,但同样数额的债务几乎不会影响另一家公司。因此,使用总资本可以更准确地反映公司的健康状况,因为它将债务界定为资本的百分比,而不是美元金额。
例如,假设一家公司有1亿美元的负债,包括:
其中,只有应付票据、应付债券和长期负债为有息证券,其总额为500万美元+2000万美元+5500万美元=8000万美元。
至于股权,该公司拥有价值2000万美元的优先股和300万美元的少数股东权益。该公司有1000万股流通在外的普通股,目前的交易价格为每股20美元。总股本为2000万美元+300万美元+(2000万美元x 1000万股)=2.23亿美元。利用这些数字,公司的债务资本比计算如下:
假设这家公司被投资组合经理视为一项投资。如果投资组合经理观察另一家负债资本比率为40%的公司,其他条件都相同,则参考公司是一个更安全的选择,因为其财务杠杆率约为比较公司的一半。
以卡特彼勒为例,截至2018年12月,卡特彼勒的债务总额为366亿美元。 同一季度的股东权益为140亿美元。 因此,其债务资本比率为73%,即366亿美元/(366亿美元+140亿美元)。
与债务资本比率不同,债务比率将债务总额除以总资产。负债率是衡量一家公司资产中有多少是用债务融资的。这两个数字可能非常相似,因为总资产等于总负债加上股东权益总额。但是,对于债务与资本比率,它不包括除利息债务以外的所有其他负债。
负债与资本比率可能会受到公司使用的会计惯例的影响。通常,公司财务报表上的价值是基于历史成本核算的,可能无法反映真实的当前市场价值。因此,确保计算中使用正确的值是非常重要的,这样比率就不会失真。
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