什么是账面价值(book value)？

账面价值等于公司资产负债表上资产的成本，公司计算时将资产与其累计折旧进行净值比较。因此，账面价值也可以被认为是一个公司的净资产价值（NAV），计算为其总资产减去无形资产（专利、商誉）和负债。对于投资的初始支出，账面价值可以是交易成本、销售税、服务费等支出的净额或总额。

每股账面价值的计算公式为普通股股东权益总额减去优先股，再除以公司普通股股数。账面价值也可以称为“净账面价值”，而在英国，“公司净资产价值”。

关键要点

• 一家公司的账面价值是该公司总资产和总负债之间的净差额，其中账面价值反映了如果该公司被清算，该公司股东将获得的该公司资产的总价值。
• 资产的账面价值等于资产负债表上的账面价值。
• 账面价值通常低于公司或资产的市场价值。
• 每股账面价值（BVPS）和市盈率（P/B）在基本面分析中使用账面价值。

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了解账面价值

了解账面价值

账面价值是公司资产的会计价值减去优先于普通股的所有债权（如公司负债）。帐面价值一词来源于按原始历史成本在帐面上记录资产价值的会计实践。

虽然通过会计计量，一项资产的账面价值可能在一段时间内保持不变，但一家公司的账面价值可以通过资产使用产生的收益的累积而增长。由于一家公司的账面价值代表了持股价值，因此，将账面价值与股票的市场价值进行比较可以作为一种有效的估值方法，用以判断股票的定价是否公平。

账面价值作为企业的会计价值，有两个主要用途：

1. 它作为公司资产的总价值，如果公司被清算，理论上股东将获得这些资产。
2. 当与公司的市场价值相比较时，账面价值可以表明一只股票的定价是低还是高。

每股账面价值是以公司普通股股东权益为基础计算公司每股账面价值的一种方法。如果公司解散，每股普通股的账面价值是指清算所有资产和支付所有债务人后，普通股股东的剩余美元价值。如果一家公司的BVP高于其每股市场价值，则其股票可能被视为低估。

在个人理财中，投资的账面价值是为证券或债务投资支付的价格。公司**股票时，**价格减去账面价值即为投资的资本利得或损失。

按市值计价

当按市值计价不适用于可能经历市值增减的资产时，账面价值如何准确地代表股票市值存在局限性。

例如，一家公司拥有的房地产有时可能会增加市场价值，而它的旧机器可能会因为技术进步而在市场上失去价值。在这些情况下，以历史成本计算的账面价值会扭曲资产或公司的真实价值，因为其市场价格是公平的。

市价对账面价值比率

当同一行业内的类似公司采用统一的资产评估会计方法时，作为估值倍数的市盈率有助于它们之间的价值比较。在比较来自不同部门和行业的公司时，该比率可能无法作为有效的估值基础，因为有些公司可能会以历史成本记录其资产，而另一些公司则以市价计价。

因此，高市盈率不一定是溢价估值，反之，低市盈率也不会自动成为折价估值。