企业价值（EV）是衡量一家公司总价值的指标，通常被用作股票市场资本化的更全面的替代方法。企业价值的计算包括公司的市值、短期和长期债务以及公司资产负债表上的现金。企业价值是一种流行的衡量标准，用来衡量一家公司是否有可能被收购。...
什么是企业价值——ev(enterprise value – ev)？
企业价值（EV）是衡量一家公司总价值的指标，通常被用作股票市场资本化的更全面的替代方法。企业价值的计算包括公司的市值、短期和长期债务以及公司资产负债表上的现金。企业价值是一种流行的衡量标准，用来衡量一家公司是否有可能被收购。
关键要点
- 企业价值（EV）是衡量一家公司总价值的指标，通常被用作股权的更全面的替代方案 市值。
- 企业价值的计算包括公司的市值，也包括短期和长期债务以及公司资产负债表上的现金。
- 企业价值是衡量公司业绩的许多财务比率的基础。
2:01
企业价值概论
电动汽车的计算公式
EV=MC+债务总额−Cwhere:MC=Market 资本化；等于当前股价乘以流通股股数总债务=等于短期和长期债务之和C=现金和现金等价物；公司的流动资产，但不包括有价证券；EV=MC+债务总额-C\\&\textbf{其中：}\\&；MC=\text{\市值小；等于当前库存}\\&\text{\小价格乘以流通股股数}\\&；总计~债务=\text{\**all等于短期债务和}\\&\文本{\小型长期债务}\\&；C=\text{\小额现金及现金等价物；流动资产\text{\小型公司，但不包括有价证券}\\\结束{对齐}EV=MC+债务总额−Cwhere:MC=Market 资本化；等于当前股价乘以流通股股数总债务=等于短期和长期债务之和C=现金和现金等价物；公司的流动资产，但不包括有价证券
为了计算市值，如果不容易获得，你可以用流通股的数量乘以当前的股价。其次，公司资产负债表上的所有债务总额，包括短期和长期债务。最后，将总债务的市值相加，并从结果中减去任何现金和现金等价物。
企业价值观告诉你什么？
企业价值（EV）可以被看作是收购公司时的理论收购价格。EV在几个方面与简单的市值有很大的不同，许多人认为它更能准确地反映企业的价值。例如，一家公司的债务价值需要在收购一家公司时由买方偿还。因此，企业价值提供了一个更准确的收购估值，因为它包括债务的价值计算。
为什么市值不能恰当地代表公司的价值？它忽略了很多重要因素，比如一方面是公司的债务，另一方面是公司的现金储备。企业价值基本上是对市值的修正，因为它包含了债务和现金来决定公司的估值。
市值并不代表公司的账面价值。相反，它代表的是由市场参与者决定的公司价值。
作为估值倍数的企业价值
企业价值是衡量公司业绩的许多财务比率的基础。包含企业价值的企业倍数将反映在所有来源的资本市场价值中的公司总价值与产生的经营收益（如息税折旧摊销前利润）联系起来。
息税折旧摊销前利润（EBITDA）是衡量一家公司创收能力的指标，在某些情况下被用作简单收益或净收入的替代品。然而，息税折旧摊销前利润可能会产生误导，因为它剔除了房地产、厂房和设备等资本投资的成本。另一个数字，息税前利润，可以用来作为一个类似的财务指标，没有缺点，删除折旧和摊销费用有关的财产，厂房和设备。息税折旧摊销前利润的计算公式如下：
EBITDA = recurring earnings from continuing operati*** + interest + taxes + depreciation + amortization
企业价值/息税折旧摊销前利润指标用作评估工具，将公司价值（包括债务）与公司现金收益减去非现金支出进行比较。对于希望比较同一行业内公司的分析师和投资者来说，这是一个理想的选择。
企业价值/息税折旧摊销前利润适用于多种情况：
- 当比较不同程度的公司时，这个比率可能比市盈率更有用 财务杠杆率 (DFL公司）。
- 息税折旧摊销前利润有助于评估资本密集型企业的高利润水平 折旧和摊销。
- 息税折旧摊销前利润通常为正值，即使每股收益（EPS）不为正值。
但是，企业价值/息税折旧摊销前利润也有一些缺点：
- 如果营运资本在增长，息税折旧摊销前利润将高估经营活动产生的现金流（CFO或OCF）。此外，这项措施 忽略不同的收入确认政策如何影响公司的OCF。
- 因为公司的自由现金流 捕捉资本支出（CapEx）的数量，它是更强有力的 与估价理论相联系，而不是息税折旧摊销前利润。如果 资本支出等于折旧支出。
另一个常用于确定企业相对价值的倍数是企业价值与销售额之比（EV/sales）。EV/销售额被认为是比价格/销售额比率更准确的衡量标准，因为它考虑了公司在某个时候必须偿还的债务的价值和数额。
一般来说，EV/销售倍数越低，公司的价值就越有吸引力或被低估。当一家公司持有的现金超过市值和债务价值时，企业价值/销售比率实际上可能为负，这意味着该公司基本上可以自己拥有自己的现金。
市盈率与企业价值
市盈率（P/E ratio）是衡量公司当前股价相对于每股收益（EPS）的比率。市盈率有时也称为价格倍数或收益倍数。市盈率不考虑公司资产负债表上的债务数额。
然而，企业价值在评估一家公司时包括债务，通常与市盈率一起使用，以实现综合评估。
使用电动汽车的局限性
如前所述，企业价值包括总债务，但重要的是要考虑公司管理层如何利用债务。例如，石油和天然气等资本密集型行业通常背负大量债务，用于促进增长。这笔债务可以用来购买厂房和设备。因此，与债务很少或没有债务的行业相比，债务数额较大的公司的电动汽车将出现倾斜。
与任何财务指标一样，最好对同一行业的公司进行比较，以便更好地了解公司相对于同行的价值。
企业价值实例
如前所述，企业价值的计算公式基本上是一家公司的股票市场价值（市值）和债务市场价值之和，减去任何现金。公司的市值是用股票价格乘以发行在外的股票数量来计算的。净债务是债务的市场价值减去现金。收购另一家公司的公司持有目标公司的现金，这就是为什么现金需要从以市值为代表的公司价格中扣除。
让我们计算一下梅西百货的企业价值。截至2017年1月28日财年，梅西百货记录如下：
