什么是偿付能力比率(a solvency ratio)？

偿付能力比率是衡量企业履行长期债务能力的一个关键指标，预期的商业贷款人经常使用这一指标。偿付能力比率表明公司的现金流是否足以支付其长期负债，因此是衡量其财务状况的一个指标。一个不利的比率可以表明一家公司违约的可能性。

主要的偿付能力比率是负债与资产比率、利息覆盖率、权益比率和债务与权益（D/E）比率。这些指标可以与流动性比率相比较，流动性比率考虑的是企业履行短期债务的能力，而不是中长期债务的能力。

关键要点

• 偿付能力比率检查公司偿还长期债务和义务的能力。
• 主要偿付能力比率包括债务资产比率、利息偿付比率、权益比率和债务权益比率。
• 偿付能力比率经常被潜在的贷款人用来评估公司的信誉以及潜在的债券投资者。
• 偿付能力比率和流动性比率都衡量一家公司的财务状况，但偿付能力比率比流动性比率具有更长远的前景。

2:06

偿付能力比率

了解偿付能力比率

偿付能力比率是衡量一家公司能否长期保持偿付能力的众多指标之一。

偿付能力比率是对偿付能力的综合衡量，因为它通过加上折旧和其他非现金支出来衡量公司的实际现金流，而不是净收入，以评估公司的生存能力。

它衡量的是与所有负债相关的现金流能力，而不仅仅是短期债务。这样，偿付能力比率通过评估公司长期债务的偿还能力和债务利息来评估公司的长期健康状况。

偿付能力比率因行业而异。因此，一家公司的偿付能力比率应该与同行业的竞争对手进行比较，而不是孤立地看待。

偿付能力比率术语也用于评估保险公司，将其资本规模与承保保费进行比较，并衡量保险公司在无法承保的索赔中面临的风险。

偿付能力比率类型

利息保障率

利息覆盖率计算如下：

利息覆盖率=息税前利润支出\text{Interest Coverage Ratio}=\frac{\text{EBIT}}{\text{Interest Expenses}}利息覆盖率=利息支出​

其中：息税前利润=息税前利润

利息覆盖率衡量的是一家公司可以用其可用收益支付当期利息的次数。换句话说，它衡量的是一家公司在一定时期内偿还债务利息的安全边际。

比率越高越好。如果该比率降至1.5或以下，则可能表明公司难以偿还债务利息。

资产负债率

资产负债率计算如下：

负债资产比率=负债资产\text{Debt to Assets Ratio}=\frac{\text{Debt}}{\text{Assets}}}负债资产比率=资产负债​

负债与资产比率衡量一家公司的总负债与总资产之比。它衡量一家公司的杠杆率，并指出该公司有多少资金来自债务与资产，因此，它有能力用可用资产偿还债务。

更高的比率，尤其是高于1.0的比率，表明一家公司的资金主要来自债务，可能难以履行其义务。

权益比率

股东权益比率计算如下：

SER=总assetswhere:SER ⁣=⁣股东权益比率⁣=⁣股东权益总额\开始{对齐}&amp\text{SER}=\frac{\text{TSE}}{\text{Total assets}}\\\\textbf{其中：}\\&amp\text{SER}\！=\\文本{股东权益比率}\\&amp\text{TSE}\！=\\text{Total holder equity}\end{aligned}其中：​SER=总资产tse​SER=股东权益比率se=股东权益总额​

权益比率，或权益与资产的比率，显示了一家公司有多少资金是由权益而不是债务提供的。数字越高，公司就越健康。这个数字越低，一家公司账面上的债务相对于股本就越多。

债务与权益（d/e）比率

债务与权益（D/E）比率计算如下：

负债权益比率=未偿债务权益\text{负债权益比率}=\frac{\text{未偿债务}{\text{权益}}负债权益比率=未偿债务权益​

D/E比率类似于负债与资产比率，因为它表明了一家公司是如何通过债务融资的，在本例中是通过债务融资的。比率越高，公司账面上的债务就越多，这意味着违约的可能性越高。该比率着眼于如果公司需要清算，有多少债务可以通过股权来弥补。

偿付能力比率的限制

一家公司的债务额可能较低，但如果其现金管理实践不佳，应付账款因此激增，其偿付能力状况可能不如只包括债务的措施所显示的那样稳固。

研究各种比率对于理解一家公司真正的财务健康状况以及理解比率是什么的原因是很重要的。此外，一个数字本身不会给出太多的指示。一家公司需要与同行进行比较，尤其是与同行业中实力雄厚的公司进行比较，以确定这一比例是否可以接受。

例如，一家航空公司比一家科技公司拥有更多的债务，仅仅是因为它的业务性质。航空公司必须购买飞机，支付机库空间，购买喷气燃料；比一家科技公司要面临的成本要高得多。

偿付能力比率与流动性比率

偿付能力比率和流动性比率相似，但有一些重要的区别。这两类财务比率都将提供公司健康状况的指标。主要区别在于，偿付能力比率提供了一个公司的长期前景，而流动性比率则侧重于短期。

偿付能力比率着眼于公司的所有资产，包括长期债务，如到期时间超过一年的债券。另一方面，流动性比率只考察最具流动性的资产，如现金和有价证券，以及这些资产如何用于支付近期即将到来的债务。

2:01

流动性与偿付能力

常见问题

什么是偿付能力比率(a solvency ratio)？

偿付能力比率衡量一家公司的现金流是否有能力偿付其长期债务。偿付能力比率是评估公司财务状况的关键指标，可用于确定公司债务违约的可能性。最常见的偿付能力比率包括利息覆盖率、债务资产比率、权益比率和债务权益（D/E）比率。偿付能力比率不同于流动性比率，流动性比率分析公司履行短期债务的能力。

偿付能力比率是如何计算的？

一般来说，偿付能力比率衡量一家公司的现金流，包括非现金支出和折旧，与所有债务相比。简言之，一家有偿付能力的公司的净资产为正。例如，考虑债务与资产比率，这是一个流行的指标，衡量公司资产由债务融资的程度，其中债务与资产=总资产/总债务。另一个常见的偿付能力比率，债务与权益（D/E）比率，显示了一家公司的财务杠杆率，其中债务与权益=总债务/总股本。

偿付能力比率(a solvency ratio)和流动比率(a liquidity ratio)的区别

虽然分析师用偿付能力比率和流动性比率来衡量公司的健康状况，但两者都有重要区别。偿付能力比率，也被称为杠杆比率，分析对长期债务的影响，以及公司在较长时期内继续经营的能力。相比之下，流动性比率着眼于两个主要目标：一是公司支付一年内到期的短期负债的能力，二是快速**资产以筹集现金的能力。比率越高，公司的流动性就越高。