什么是做市商（mm）(a market maker (mm))？

做市商（MM）是一个公司或个人谁积极报价的双边市场的证券，提供出价和出价（被称为ask）连同市场规模的每一个。

例如，XYZ股票的做市商可以提供10.00-10.05100x500美元的报价。这意味着他们出价（他们将购买）100股10.00美元，也提供（他们将**）500股10.05美元。其他市场参与者可能会以10.05美元的价格从MM买入（取消报价），或以10.00美元的价格卖出（出价）。做市商向市场提供流动性和深度，并从买卖价差中获利。

做市商也可以为自己的账户进行交易，这被称为本金交易。

关键要点

• 做市商是一个交易所的个人市场参与者或成员公司，也以交易所交易系统中显示的价格为自己的账户买卖证券，其主要目标是从买卖价差中获利，买卖价差是指卖出价超过市场资产的买入价的金额。
• 最常见的做市商类型是经纪公司，为投资者提供买卖解决方案，以保持金融市场的流动性。
• 做市商因持有资产的风险而得到补偿，因为他们可能会看到证券在从卖方购买之后、**给买方之前的价值下降。

了解做市商

许多做市商通常是经纪公司，为投资者提供交易服务，以保持金融市场的流动性。做市商也可以是个人交易员（被称为本地交易员），但由于证券的规模需要促进买卖量，绝大多数做市商代表大型机构工作。

“做市”表示愿意将一组特定公司的证券买卖给作为交易所成员公司的经纪-交易商公司。每个做市商都会显示一定数量股票的买入和卖出报价。一旦收到买方的订单，做市商立即**自己库存中的股票头寸，以完成订单。简言之，做市商使投资者和交易员更容易买卖，从而促进了金融市场的顺畅流动。如果不做市，交易可能不足，整体投资活动可能减少。

做市商必须承诺持续报价，以购买（或出价）和**（或要求）证券。 做市商还必须报出他们愿意交易的数量，以及以最佳出价和最佳报价（BBO）报价的时间频率。做市商必须在任何时候、任何市场展望期间都坚持这些参数。当市场变得不稳定或不稳定时，做市商必须保持纪律，以继续促进交易的顺利进行。

做市商如何赚取利润

做市商因持有资产的风险而得到补偿，因为他们可能会看到证券在从卖方购买之后、**给买方之前的价值下降。

因此，做市商通常对其所涵盖的每种证券收取上述利差。例如，当投资者使用在线经纪公司搜索股票时，可能会观察到100美元的买入价和100.05美元的卖出价。这意味着经纪人以100美元的价格购买股票，然后以100.05美元的价格将其**给潜在买家。通过大宗交易，小价差加起来就是大的日利润。

做市商必须根据特定交易所的规章制度运作，这些规章制度是由一个国家的证券监管机构（如美国证券交易委员会）批准的。做市商的权利和责任因交易所以及他们交易的金融工具类型（如股票或期权）而异。

做市商与专家

许多交易所采用做市商制度，每个做市商相互竞争，以确定最佳的出价或报价，从而赢得即将到来的订单业务。但有些公司，如纽约证券交易所（NYSE），却有一个专家系统。这些专家基本上是独行的做市商，垄断了特定证券的订单流。因为纽约证交所是一个拍卖市场，出价和要价都是由投资者竞相提出的。专家张贴这些出价，并要求整个市场看到，并确保他们在一个准确和及时的方式报告。他们还确保始终保持最佳价格，执行所有适销对路的交易，并在地板上维持秩序。

专家还必须为股票设定每天早上的开盘价，根据下班后的新闻和事件，开盘价可以不同于前一天的收盘价。专家根据供求关系确定正确的市场价格。

常见问题

什么是做市商(a market maker)？

在证券市场中，做市商是为投资者提供交易服务、提高市场流动性的参与者。具体来说，做市商除了提供证券的市场规模外，还将提供证券的出价和报价。做市商通常为大型经纪公司工作，他们从买卖价差中获利。

做市商如何运作？

在证券交易所内，许多做市商通过制定最具竞争力的买卖报价来相互操作和竞争，以吸引投资者的业务。在某些情况下，像纽约证券交易所这样的交易所使用专家系统，其中专家是唯一的做市商，负责向市场公开所有的出价和要求。执行专业流程，以确保及时以公平价格执行所有适销对路的交易。

做市商如何赚取利润？

做市商通过证券买卖价差赚取利润。由于做市商承担着覆盖某一特定证券的风险，而该证券的价格可能会下跌，因此他们持有该资产的风险会得到补偿。例如，假设一位投资者看到苹果股票的买入价为50美元，卖出价为50.10美元。这意味着，做市商以50美元的价格买入苹果股票，并以50.10美元的价格卖出，获利0.10美元。