周三，美国证券交易委员会（SEC）表示，它提议修改“合格投资者”和“合格机构买家”的定义。这可能会向个人投资者开放私人市场，而个人投资者传统上因投资和收入门槛提高而被排除在外。

合格投资者是指那些知识渊博、经验丰富、足以投资未在SEC注册的证券的投资者。监管机构认为，这些投资者不需要他们提供额外的保护，可以吸收巨额损失。目前，有两种方式可以使个人获得资格——如果他们过去两年的收入每年超过20万美元（或与配偶一起超过30万美元），并且他们合理地预计本年度的收入也会超过20万美元，或者如果他们的净资产超过100万美元，单独或与配偶一起（不包括其主要住所的价值）。这一定义自1982年以来一直没有更新过，除了2010年多德-弗兰克法案（Dodd-Frank Act）规定的要求有一点变化外，该法案将个人住房的价值排除在净值计算之外。

该机构表示，修正案将根据专业知识、经验或认证为个人投资者创建新的类别。除此之外，有限责任公司和农村商业投资公司（RBIC）如果管理至少1亿美元的证券，就有资格获得合格的机构买家资格。

SEC主席Jay Clayton表示：“目前对个人合格投资者身份的测试采用的是一种二元方法，即仅根据个人收入或净资产判断谁符合资格。”这种方法的现代化早就应该实现了。这项建议将增加额外的手段，使个人有资格根据既定的、明确的金融成熟度衡量标准，参与我们的私人资本市场。我还感到高兴的是，该提案明确承认，某些组织，如部落**，不应被限制参与我们的私人资本市场。”

“合格投资者”的定义在过去曾因未能最佳评估一个人的财务成熟度而受到批评。专家们表示，净资产是衡量专业知识的一个很差的指标，这个定义也将那些拥有金融专业资格但收入不足的人拒之门外。

现在，谁能参与私人资本市场的问题尤为重要，因为公司的私有化时间比过去长得多，而且自90年代中期以来，上市公司的数量一直在下降。下面这张来自圣路易斯联邦储备银行的图表显示了一段时间以来美国国内上市公司的数量。

美国证交会将在未来60天内接受公众对该提议的评论。