什么是买卖价差(a bid-ask spread)？

买卖价差是指市场上某项资产的卖出价超过买入价的金额。买卖价差实质上是买方愿意为资产支付的最高价格与卖方愿意接受的最低价格之间的差额。希望**的个人将收到出价，而希望购买的人将支付要价。

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买卖价差

了解买卖价差

证券价格是市场在任何给定时间点对其价值的感知，是唯一的。要理解为什么有“买入”和“卖出”，必须考虑到任何市场交易中的两个主要参与者，即价格接受者（交易员）和做市商（交易对手）。

做市商，其中许多可能受雇于券商，以给定的价格（卖出价）**证券，也将以给定的价格（买入价）竞购证券。当投资者开始交易时，他们会接受这两个价格中的一个，这取决于他们是希望购买证券（要价）还是**证券（买入价）。这两者之间的差价，即差价，是交易的主要交易成本（外部佣金），由做市商按照买卖价格通过处理订单的自然流程收取。这就是金融经纪公司所说的收入来源于“跨越价差”的交易员的意思

买卖价差可以被认为是对某一特定资产的供求关系的度量。因为出价可以说代表了需求，而要价则代表了资产的供给，所以当这两种价格进一步分开时，价格行为就反映了供求关系的变化。

“买入”和“卖出”的深度会对买卖价差产生重大影响。如果更少的参与者下限购令购买证券（从而产生更少的出价），或者如果更少的卖家下限购令**，价差可能会显著扩大。因此，在下达限购令时，务必牢记买卖价差，以确保限购令成功执行。

认识到市场风险迫在眉睫的做市商和专业交易员也可能扩大他们在某一特定时刻愿意提供的最佳出价和最佳出价之间的差距。如果所有做市商都是在给定的证券上这样做的，那么报价的买卖价差将反映出比通常更大的规模。一些高频交易员和做市商试图利用买卖价差的变化赚钱。

关键要点

• 买卖价差实质上是买方愿意为资产支付的最高价格与卖方愿意接受的最低价格之间的差额。
• 价差就是交易成本。价格接受者按卖出价买入，按买入价卖出，而做市商按买入价买入，按卖出价卖出。
• 出价代表需求，要价代表资产的供给。
• 买卖价差是衡量市场流动性的事实指标。

买卖价差与流动性的关系

从一种资产到另一种资产的买卖价差的大小不同，主要是因为每种资产的流动性不同。买卖价差是衡量市场流动性的事实指标。某些市场的流动性比其他市场高，这应该反映在其较低的利差中。本质上，交易发起人（价格接受者）要求流动性，而交易对手（做市商）则提供流动性。

例如，货币被认为是世界上流动性最强的资产，货币市场的买卖价差是最小的（百分之一）；换句话说，价差可以用几分钱来衡量。另一方面，流动性较差的资产（如小盘股）的价差可能相当于该资产最低要价的1%至2%。

买卖价差也可以反映做市商在提供交易时的感知风险。例如，期权或期货合约的买卖价差可能比外汇或股票交易占其价格的比例要大得多。价差的宽度可能不仅取决于流动性，还取决于价格可能迅速变化的程度。

买卖价差示例

如果一只股票的买入价是19美元，而同一只股票的卖出价是20美元，那么该股票的买卖价差是1美元。买卖价差也可以用百分比表示；通常按最低售价或要价的百分比计算。对于上述示例中的股票，按百分比计算的买卖价差将为1美元除以20美元（买卖价差除以最低要价），得到5%的买卖价差（1美元/20美元x 100美元）。如果潜在买家提出以更高的价格购买该股票，或者潜在卖家提出以更低的价格**该股票，则该价差将收窄。

买卖价差的要素

买卖价差的一些关键因素包括任何证券的高流动性市场，以确保理想的退出点以实现盈利。第二，这种安全的供需应该有一些摩擦，以便形成价差。交易者应该使用限价指令而不是市场指令；这意味着交易者应该决定切入点，这样他们就不会错过价差机会。由于两项交易同时进行，买卖价差涉及成本。最后，买卖价差交易可以在大多数种类的证券中进行，最受欢迎的是外汇和大宗商品。

常见问题

什么是买卖价差(the bid-ask spread)？

在金融市场上，买卖价差是证券的要价和发行价之间的差额。买卖价差是卖方将提供的最高价格（买入价）和买方将支付的最低价格（卖出价）之间的差额。通常，买卖价差很小的证券会有很高的需求。相比之下，买卖价差较大的证券可能说明需求量较低，因此影响其价格的较大差异。

是什么导致买卖价差高？

买卖价差，也被称为价差，可以高，由于一些因素。首先，流动性起主要作用。当某一证券在某一特定市场上存在大量流动性时，利差就会更紧。交易量较大的股票，如谷歌、苹果和微软的买卖价差较小。相反，买卖价差可能是高到未知，或不受欢迎的证券在某一天。其中可能包括交易量较低的小盘股，以及投资者需求水平较低的股票。

什么是买卖价差示例(an example of a bid-ask spread)？

考虑下面的例子，一个交易员打算以50美元的价格购买100股苹果股票，他看到市场上有100股股票以50.05美元的价格报价。在这里，价差是50.05-50美元，或者0.05美元。虽然这看起来很小或无关紧要，但在大宗交易中，它可以产生有意义的差异，这就是为什么窄息差通常更为理想的原因。在本例中，买卖价差的总价值等于100股x 0.05美元，即5美元。