什么是价格与有形账面价值之比（ptbv）(price to tangible book value (ptbv))？

价格与有形账面价值（PTBV）是一种估值比率，表示证券的价格与其在公司资产负债表中报告的硬的或有形的账面价值相比。有形账面价值数等于公司总账面价值减去任何无形资产的价值。无形资产可以是专利、知识产权、商誉等，其比例计算为：

PTBV=Share Price每股有形账面价值\begin{aligned}&\text{PTBV}=\frac{\text{Share Price}}{\text{pectable Book Value Per Share}}}\\\ end{aligned}​PTBV=每股有形账面价值​​

关键要点

• 价格与有形账面价值（PTBV）是一种估值比率，表示证券的价格与其在公司资产负债表中报告的硬的或有形的账面价值相比。
• 有形账面价值数等于公司总账面价值减去任何无形资产的价值。
• 无形资产可以是专利、知识产权、商誉等项目。

理解价格与有形账面价值之比（ptbv）

理论上，一只股票的每股有形账面价值是指如果一家公司停止经营并按公司会计帐簿上记录的价值清算其所有资产，投资者将获得的每股金额。

根据经验，股价与有形账面价值比率较高的股票，其股价损失可能比股价比率较低的股票更大，因为每股有形账面价值可以合理地视为股票可交易的最低价格。

PTBV主要适用于拥有相对较高硬资产比例的工业或资本密集型公司，而不是从事轻**业或服务业的公司。

例如，在技术领域，作为一种估值手段，PTBV是毫无意义的，因为一家公司的大部分估值来自知识产权，一种无形资产。对于长期持有土地的公司，投资者还必须谨慎对待PTBV。土地按历史成本列示，不在资产负债表上每年加记；因此，PTBV可以导致一个令人难以置信的高比率。

价格与有形账面价值之比示例

截至2020年底，通用汽车的有形账面价值为444.4亿美元（总资产2351.9亿美元减去52.3亿美元商誉和无形资产减去1855.2亿美元负债）$流通股14亿股，每股有形账面价值31.74美元。

通用汽车在2020年最后一天的每股收盘价为41.64美元。因此，PTBV为41.64美元/31.74美元，或1.31美元。分析师可以研究这一比率的趋势，或将其与同行进行比较。