资本化率是比较投资属性最常用的基准。这类似于一个典型证券投资的估计有效回报率。例如,10万元全现金房产的上限为4.5%,将产生与10万美元证券投资回报率4.5%相同的回报。这个数字有助于房地产投资者确定投资基金的最佳使用。
计算资本化率的一个简单公式是年净营业收入除以总购置成本。这个公式实际上是标准市盈率倍数的倒数。
净营业收入可以通过从总收入中减去所有管理成本、水电费、维修、保险、税金和其他营业成本来计算。净营业收入不包括按揭付款。
收购成本高于规定的收购价格。他们必须考虑经纪费和结算成本。如果物业还没有准备好出租,则还需要包括所有修复费用。
投资者必须比较包含相同成本的资本化率。例如,将一种资本化率与另一种资本化率进行比较是无效的,前者根据年平均空置率贴现租金收入,而后者则不作这种贴现。
资本化率的首要用途是区分不同的投资机会。如果一项证券投资的回报率估计为4%,而一处房产的资本化率为8%,那么投资者很可能会将注意力集中在该房产上。
资本化率也可以形成商业地产业主的趋势。趋势可以显示市场走向,允许根据估计租金进行调整。
资本化率的效用有限;现金流不规则或复杂的投资性房地产不能依赖简单的资本化率。最好是依靠贴现现金流分析。
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