纳斯达克资本市场

纳斯达克资本市场是纳斯达克美国市场的一个层次，包括市场资本化程度相对较低的早期公司。纳斯达克资本市场对公司的上市要求没有其他两个纳斯达克市场层级严格，后者侧重于市值较高的大型公司。...

什么是纳斯达克资本市场(the nasdaq capital market)？

纳斯达克资本市场是纳斯达克美国市场的一个层次，包括市场资本化程度相对较低的早期公司。纳斯达克资本市场对公司的上市要求没有其他两个纳斯达克市场层级严格，后者侧重于市值较高的大型公司。

关键要点

纳斯达克资本市场（NASDAQCM）是需要筹集资本的公司的上市层。
此处列出的公司可能是需要增加资本的小公司，也可能是为了收购其他商业实体而在公开市场筹集资本的空壳公司。
纳斯达克资本市场是纳斯达克交易所的三个上市层次之一。
不符合纳斯达克全国市场交易资格的小型公司。
纳斯达克资本市场公司必须满足净收入标准至少为75万美元，最低公开发行量为100万股，至少有300名股东，股票出价至少为4美元（某些例外情况除外）。

了解纳斯达克资本市场

纳斯达克资本市场（Nasdaq Capital Market）于2005年更名，最初被称为纳斯达克小型股市场（Nasdaq SmallCap Market），反映了它主要是上市小型股公司（市值约为3亿至20亿美元）。这一更名反映出人们将注意力转向了需要融资的上市公司。这意味着，对于一家规模较小的公司或特殊目的收购公司（SPAC），通过纳斯达克（Nasdaq）上市来实现资本化和增长，是一个不那么麻烦的入口。

尽管对公司的初始上市要求有所放宽，但维持纳斯达克上市所需的公司治理在所有层级上都是相同的。这意味着纳斯达克资本市场公司必须有行为准则、审计委员会、独立董事等。

纳斯达克资本市场上市要求

纳斯达克资本市场使早期公司更容易上市，尤其是与要求更为苛刻的其他高级交易所相比。要在纳斯达克资本市场上市，公司必须至少满足三个上市标准中的一个标准：股票标准、上市证券市值标准或总资产/总收入标准。

所有标准都有一些要求，比如100万股公开持股、300名股东和3家做市商（MMs）。然而，这些也在重要方面有所不同。股权标准要求股东权益为500万美元，而其他两个股东只需要400万美元；而且它还需要两年的运行历史，而另外两个不需要运行历史。上市证券标准的市值要求上市证券市值5000万元，公开持有股份市值1500万元。净收益标准是唯一一个需要净收入的标准，最近一个会计年度或过去三年中的两年中，净收入为75万美元，但公开持股市值最低要求为500万美元。

尽管公司可以选择最匹配的标准，但总体标准和所需治理比一些早期资本市场更为严格。由于达到这些标准所需的成本，在纳斯达克资本市场上市的公司在决定上市前往往轻易超过最低要求。其他早期资本市场，如另类投资市场（alternative investments market，简称AIM），已将自己定位为更宽松的监管目标，以便在公司规模扩大到足以在纳斯达克上市时为其提供过桥上市服务。