什么是风险增值(incremental value at risk)？

增量风险价值（Incremental value at risk，Incremental VaR）是指通过购买或**一项投资而增加或减少投资组合中的不确定性。鉴于某项投资可能对潜在的投资组合损失产生影响，投资者利用风险增值来确定是否应进行该项投资。

增量风险价值的概念是由凯文·多德在1999年出版的《超越风险价值：风险管理的新科学》一书中提出的，增量风险价值与边际风险价值密切相关，但又不同于边际风险价值。

关键要点

• 风险增值是衡量一个特定头寸给一个投资组合增加了多少风险的指标。
• 这是一种风险评估，供那些正考虑通过增加或取消某一特定头寸来改变其持有量的投资者使用。
• 增量风险价值是风险价值计量（VaR）的一种变化，它考察的是特定时期内整个投资组合的最坏情况。

了解风险增值

风险价值增量是基于风险价值度量（VaR）的，它试图计算给定时间范围内整个投资组合可能出现的最坏情况。整个风险价值度量告诉分析师如果熊市结束，整个投资组合可能下跌的金额。风险价值考虑了一个时间框架、一个置信水平和一个损失金额或百分比。

风险价值的计算方法有：历史法，通过观察历史收益来预测未来行为；方差-协方差法，通过观察平均或预期投资收益和标准差；蒙特卡罗模拟，在这个模型中，我们建立了一个未来股票价格回报的模型，并通过这个模型反复进行假设性试验。

计算风险增值

风险增量价值只是单独观察一项投资，分析单个投资在总投资组合中的增加有多大程度上可能导致投资组合的价值上升或下降。它是一种精确的测量，而不是风险边际值，它是对相同信息的估计。为了计算风险的增量值，投资者需要了解投资组合的标准偏差、投资组合的收益率以及所涉特定资产的收益率和投资组合份额。

应用风险增值

例如，如果您计算出证券ABC的风险增值为正，那么将ABC添加到您的投资组合中，或者如果您已经持有ABC，则增加您在投资组合中持有ABC的股份数量将增加投资组合的整体风险价值。同样，如果您计算出证券XYZ的风险价值，并且该风险价值为负，然后将其添加到你的投资组合或增加你的持有量将降低整个投资组合的风险值。如果你考虑从你的投资组合中删除一种特定的证券，同样的想法也适用，同样的计算方法也可以使用。

边际var与增量var

增量VaR有时会与边际VaR混淆。增量VaR告诉您头寸在整个投资组合中增加或减少的风险的准确金额，而边际VaR只是对风险总量变化的估计。因此，增量VaR是一种更精确的度量方法，而边际风险价值是一种使用几乎相同的信息进行估计的方法。

为了计算风险增值，投资者需要知道投资组合的标准差、投资组合的收益率以及相关资产的收益率和投资组合份额。