什么是负进位对(a negative carry pair)？

负进位对是负进位交易的基础。负套利对是一种外汇交易策略，在这种策略中，交易者以高息货币借入资金，然后以低息货币进行投资。

交易者只有在看好低利率货币，相信低利率货币相对于高利率货币会升值的情况下才会启动这一策略。这是因为他们维持头寸所需支付的利息净额超过了他们的利息收入，使得持仓成本很高。因此，它与更为流行的正套利对相反，正套利对是套利交易的基础。

关键要点

• 负利差对是涉及高息货币升值投机的外汇交易的基础。
• 这与更受欢迎的积极套利交易策略正好相反。
• 负结转对产生负的净现金流，使其随着时间的推移保持相对昂贵。

了解负进位对

负套利对是一种外汇交易策略，旨在利用与不同货币相关的汇率和利率差异，这实际上与更流行的套利交易策略相反。

为了启动负利差对，交易者借入利率较高的货币，然后将这些收益投资于利率较低的另一种货币。这意味着，在发起头寸时，交易者实际上会产生负的净现金流，因为他们在短期货币上的利息支出超过了在长期货币上的利息收入。相比之下，传统的套利交易采取相反的立场：借入低息货币，投资高息货币，以便在第一天产生正的净现金流。

只有当交易者相信他们所投资的低息货币相对于他们所借贷的高息货币会升值时，他们才会发起负套利交易。在这种情况下，交易者会从最初的交易中获利：**他们投资的货币以换取他们借入的货币，然后偿还债务并将交易的收益收入囊中。当然，这一潜在收益需要超过整个投资期内支付利息的成本，才能使整个交易取得成功。

负进位对的真实示例

举例来说，假设你是一位密切关注全球货币市场的外汇交易员。您注意到X国和Y国之间的汇率是1:1，X国的利率是4%，而Y国的利率是8%。你也相信X国的货币Xs可能会相对Y国的货币Ys升值。

考虑到这一点，你决定构建一个职位，这样你就可以从预期的Xs相对于Ys的升值中获利。要做到这一点，你首先要借10万英镑。因为他们的利率是8%，你需要每年付8000日元的利息。

你的下一步是把这笔钱投资于Xs。因为他们的汇率是1:1，所以你卖出100000个Y，得到100000个X。因为Xs的利率是4%，你每年可以得到4000 Xs的利息。因此，您在开始交易时的净现金流状况为每年-4000日元（4000日元利息收入-8000日元利息支出，假设汇率为1:1）。

在接下来的一年里，你的预测成真了，X相对于Y升值了50%。因此，你可以把你的100000个X换成150000个Y。然后你偿还10万日元的贷款。扣除您4000年的净利息支出后，您将在交易中获得46000年的利润（150000年-100000年贷款-4000年净利息支出）。

当然，如果X相对于Y没有升值，那么你的损失至少相当于你的净利息支出。如果X相对于Y贬值，你的损失可能会大幅攀升。