什么是公开发行(a general public distribution)？

在金融学中，一般公共分配是指私人公司通过向公众**其股份而成为上市公司的过程。这与传统的公开发行形成了鲜明对比，在公开发行中，股票主要**给机构投资者。

关键要点

• 一般公开发行是首次将私人持有的股份**给公众股东的过程。
• 它允许私有企业上市交易，这可以帮助它们筹集资金，为早期投资者创造流动性。
• 新发行的股票一经售出，便在二级市场上活跃地在投资者之间进行交易。

一般公共分配的工作原理

私人公司首次向公众**股票的交易称为首次公开发行（IPO）。如果IPO涉及直接向大量投资者**股票，而不管他们是小型散户投资者还是大型基金，那么IPO将被称为一般公开发行。另一方面，如果IPO主要面向投资银行、对冲基金和养老基金等成熟的大型投资者，那么这将被视为一种常规的公开发行。

当投资者通过IPO购买股票时，他们是在参与一级市场。在一级市场，你购买的证券直接来自发行它们的公司。相比之下，二级市场是指你从证券的其他所有人那里购买证券，这些人以前从发行人那里购买过证券，或者完全从其他所有人那里购买过证券。绝大多数的交易都是在二级市场进行的，这使得ipo相对罕见，受到密切关注。

从公司的角度来看，进行IPO有很多潜在的原因。首先，他们可能希望为扩张筹集资金，例如建造新设施、雇用新员工、资助增加的研发（R&amp；D） 主动性，甚至收购竞争对手。在这种情况下，IPO将代表一种股权融资形式。

在其他情况下，公司可能希望IPO以增加其早期投资者的流动性，其中一些投资者可能希望兑现其投资。其他的优势也可能存在，例如增加的威望，信誉和信誉往往与上市公司。

一般公共分配的真实示例

XYZ公司是一家著名的科技公司，正在考虑如何最好地为其扩张计划提供资金。它的经理们认为，通过在国外开设新的办事处和雇用新的员工，他们可以有效地扩大美国以外的客户群。此外，他们看到了收购几个小型竞争对手的机会，他们认为这些竞争对手可以为他们的投资组合增加知识产权和人力资源。

在考虑筹资方案时，XYZ决定通过IPO进行股权融资。为了最终确定他们的决定，他们必须在一般公共分配和常规公共分配之间做出决定。在前者，更大比例的已发行股票可能由散户持有，而后者一般倾向于更多的机构所有权。

然而，实际上，这两种不同类型的ipo很可能会带来类似的中长期结果。这是因为，一旦这些股票在一级市场售出，投资者就会在二级市场进行相互交易。

例如，假设股票发行给机构投资者，但散户投资者的市场需求没有得到满足。在这种情况下，没有什么能阻止这些散户投资者向二级市场的机构投资者提出购买这些股票的要约。

同样，如果股票主要卖给散户投资者，但机构投资者对股票的需求随之上升，散户投资者将可以自由**股票。以这种方式，二级市场应该确保XYZ的股票最终由那些最看重股票的所有者持有，而不管谁在IPO中获得股票。