什么是收回股息(a dividend clawback)？

股息追回是一项合同条款，要求项目投资者偿还其先前收到的股息。如果有关项目遇到现金短缺，例如超出预算，这项规定就生效。

一般来说，股息追回是通过股东购买更多的公司股票，用他们过去的股息来为购买提供资金。

关键要点

• 股息追回是一项合同条款，要求项目投资者偿还其先前收到的股息。
• 股息回收条款通过帮助确保项目在财务困境期间能够生存，从而有助于项目融资。
• 股息回收条款有助于激励业主确保项目按预算和时间运行。

了解股息追回

股息追回规定的目的有两个。首先，它们通过帮助确保项目在经济困难时期能够生存，从而帮助项目融资。由于股东承诺在需要时提供额外的股本，公司可以避免筹集可能涉及契约和其他限制的债务融资。

其次，股息回收为项目保持在预算内提供了额外的激励。如果股东们知道一旦出现成本超支，他们将负责提供新的资本，他们可能会施加更多的监督，以确保不会发生超支。

股息追回的一般概念也用于其他部门。例如，追回通常用于员工合同或谈判加薪和奖金时。首席执行官（CEO）可能会因预期完成一个重要项目而获得加薪，但这种加薪可能有一个条件，即如果项目没有按照商定的标准完成，则会返还资金。同样，承包商可能被要求接受追回条款，即如果其提供的服务未达到合同义务，将扣留其**的一部分。

股息收回的现实例子

马丁是参与基础设施合作的三个合作伙伴之一。作为合伙协议的一部分，马丁及其合伙人须遵守股息追回条款。

合伙企业总共从这三位投资者那里平均筹得300万美元，计划在未来三年内等额分期支付。

在第一年，合伙企业投入了100万美元，并正在按计划进行建设项目，剩下的银行存款为200万美元。第二年，尽管只花了50万美元，但它还是实现了它的建设里程碑。因此，合伙人决定支付50万美元的股息。这使合伙企业的剩余现金余额减少到100万美元。

然而，在第三年，合伙企业遇到了150万美元的需求——比他们最初预期的多50万美元。由于他们的股息追回条款，合伙人必须偿还他们以前作为股息收到的50万美元。

通过将100万美元的现金余额与合伙人“追回”的50万美元结合起来，合伙企业能够在第三年年底前完成建设。