什么是股息**(dividend selling)？

分红销售是指一些不道德的经纪公司使用的不诚实的销售策略。它包括在股息支付日前不久向客户建议购买股息支付公司。

这种推销通常是针对财务上不成熟的客户进行的，包括传达这样一种印象，即股息支付构成了客户的一种自由收入形式。事实上，这种印象是非常误导的，因为派息股票的市场价格通常会在派息日后不久下降相当于派息金额。

从经纪人的角度来看，这类交易可能是一种重复产生佣金收入的简单方法，尽管它们不符合客户的最佳利益。因此，投资管理行业人士并不赞成派息。

关键要点

• 分红销售是一些经纪人使用的一种不道德的销售策略。
• 派息销售包括鼓励客户以虚假的借口投资于派息公司，通常是为了给经纪人带来佣金收入。
• 依靠投资组合获得退休收入的老年投资者可能特别容易受到这种做法的影响。

股息销售的工作原理

股息销售是一种不诚实的销售策略，包括说服客户购买股票，理由是股票很快就会支付股息。在与客户沟通时，经纪人会让他们相信，这样的购买会对他们最有利，因为股息可以提供所谓的免费收入。但实际上，这完全是错误的。

一般来说，一旦派息公司的股息支付完毕，金融市场在重新定价这些公司的股票方面非常有效。由于股票的价格通常被视为反映了其未来现金流的现值，因此，一旦这些未来现金流中的一种——即有关股息已经支付给投资者，投资者就有理由对其股票进行贴现。

尽管大多数投资者会熟悉这一事实，因此不会被派息销售宣传所说服，但对于依赖经纪人作为投资顾问的相对不成熟的投资者来说，情况可能并非如此。对于依靠股票投资组合获得退休收入的老年投资者来说，这种风险可能尤为明显。对这些投资者来说，免费分红的承诺可能特别诱人，使他们容易受到无良经纪人的剥削。更糟糕的是，股息收入可能产生纳税义务，进一步损害投资者的利益。

股息**示例

艾玛是一位退休人员，她把退休储蓄投资于股票投资组合。在管理投资组合时，她高度依赖经纪人的建议。

一天，艾玛的经纪人联系她，建议她购买XYZ公司的股票。XYZ公司目前的股价为每股50美元，即将向股东派发1美元的股息。

艾玛的经纪人告诉她，如果她行动迅速，她可以得到1美元的股息，然后简单地**股票，以恢复她的投资。这样，她就可以获得额外的收入来为退休提供资金，而不必为退休储蓄承担任何风险。感谢及时的建议，艾玛同意了这笔交易。

除息日，XYZ的股价跌至每股49美元，因为投资者调整了对该公司的估值，以反映其未来收入流已下降每股1美元的事实。这是一个可预测的事件，任何知情的投资者都会预料到的。对艾玛来说不幸的是，她是一个不道德经纪人的受害者，这个经纪人利用了她的信任和知识的匮乏。