什么是股息展期计划(a dividend rollover plan)？

“股息展期计划”（也称为“股息捕获策略”）是一种投资策略，投资者在除息日前不久购买派息股票。然后，投资者在派发股息后不久**股票，希望获得短期收入流。

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什么是股息？

关键要点

• 股息展期计划是一种旨在产生短期收益的投资策略。
• 它包括在除息日前不久购买派息股票，并在派息后迅速**。
• 股息展期计划的使用者必须注意该策略所涉及的各种风险，因为即使股息后股价的微小变动也可能导致交易在净值基础上变得无利可图。

股息展期计划如何运作

股息展期计划的使用者希望从股息支付中获得收入，同时从**股票中迅速收回大部分或全部资本投资。

然而，在实践中，股息展期计划并不可靠有效。这是因为，在大多数情况下，派息股票的价格在派息后会下降，下降幅度等于派息金额。

如果出现这种情况，投资者将在**股票时获得一点损失，抵消股息收益，实现盈亏平衡。在这种情况下，在扣除交易费用和税务影响后，该策略可能在净额基础上无利可图。

股息展期计划的现实例子

举个例子，一家派息公司宣布将派发每股2美元的股息，除息日为3月16日。使用股息展期计划的投资者可以在3月15日或之前购买股票，然后在3月16日或之后**股票。

尽管这一交易将有效地“捕获”每股2美元的股息，但交易是否在净基础上盈利取决于公司股价的变动，以及投资者的交易成本和税务状况等其他因素。

例如，假设该公司的股票价格为25美元，在支付股息后只下跌到24美元。在这种情况下，投资者可能希望通过交易获得每股1美元的利润：以25美元的价格买入，获得2美元的股息，然后以24美元的价格卖出。如果投资者的交易费用和税务负债加起来不到每股1美元，那么这种策略可以被视为成功。

另一方面，如果在支付股息后股价升至23美元或更低，那么交易将失败。在总收益达到盈亏平衡后，投资者将在计入其他成本后承担损失。

影响股息展期计划的另一个因素是风险问题。在上面的例子中，一个谨慎的投资者会要求一些风险溢价来反映这样一个事实，即他们无法确切地预测股息之后股价将如何变动。例如，由于与股息支付无关的****，股价完全有可能跌破23美元的盈亏平衡点。

基于这些原因，股息展期计划的使用者应小心，仅将该策略应用于股息后历史价格变动一贯表明该策略可能可行的公司。