什么是保管证书(a safekeeping certificate)？

在金融学中，保管凭证是指表明机构代表其所有人持有的证券的受益所有权的法律文件。

在现代金融市场中，投资者通常采用这种保管关系，他们依靠经纪公司和其他中介机构来代表自己买卖和安全储存资产。

关键要点

• 保管证书是阐明证券所有权的法律文件。
• 尽管它们的形式随着时间的推移而改变，但它们仍然是维持金融资产监管链的基本方法。
• 大多数散户投资者依靠经纪公司代为持有资产，将这些资产登记在“街道名称”上，并将投资者列为受益所有人。

保管证书的工作原理

过去，将证券存放在受信任的金融公司的投资者将获得实物证书，说明所存放资产的性质及其作为受益所有人的地位。今天，这种法律关系仍然存在，只是证书现在以数字形式而不是以实物形式持有。

具体地说，现代意义上相当于保管证书的是经纪客户与经纪公司之间的合同，该合同是在投资者账户建立之前订立的。通过本协议，明确经纪人代表投资者购买和储存的任何证券均为该投资者的合法财产。

与投资者一样，券商也会获得自己版本的保管凭证，往往依靠第三方金融机构满足自己的资产保管需求。这类托管服务通常由摩根大通（JPMorgan Chase）等大型银行提供， 花旗集团（C）， 纽约梅隆银行。

重要

尽管有些投资者可能会从持有实物股票而不是通过经纪公司持有股票中获得满足感，但这样做将涉及银行安全存款和额外保险费带来的额外持有成本。对于大多数投资者来说，通过经纪公司进行保管的便利性和安全性使得

保存证书的真实示例

现代金融中最常见的保管凭证的例子之一是散户投资者和贴现经纪公司使用的凭证。如今，通过经纪公司购买的股票在技术上是以“街道名称”注册的，这涉及到使用经纪公司本身的名称。尽管如此，这些股票的合法所有权仍然掌握在投资者手中，因为经纪公司总是将投资者列为股票的受益所有人。

妥善管理保管凭证对于维持全球金融资产的清晰监管链至关重要。如果没有这些流程，就不可能考虑到我们现在享受的近乎即时的交易速度，以及历史上较低的经纪成本。由于这些原因，监管机构和**机构密切关注金融公司在储存和转让这些证书时使用的程序。