特斯拉汽车公司（Tesla Motors，Inc.）被许多人视为高风险、高回报的股票，是世界上最有趣的上市公司之一。创始人埃隆·马斯克是科技行业颇具争议的巨星，特斯拉在硅谷的扎根提升了投资者的预期。2018年夏天，在马斯克开始谈论将公司私有化后，特斯拉（Tesla）吸引了更多的关注。在经历了很多争议之后，该公司宣布不做这件事。

特斯拉汽车的未来具有令人兴奋的潜力，但仍然难以预测。TSLA的投资者应该缓和他们的预期，并考虑特斯拉在未来5到10年可能面临的风险因素会如何危及未来的回报。

关键要点

• 电动汽车（EV）**商特斯拉（Tesla）在未来5-10年将面临一系列关键风险。
•  值得注意的风险包括特斯拉汽车因税收减免而过于昂贵，以及其千兆工厂（电池工厂）的建设所需时间超过预期。 
• 更广泛地说，特斯拉面临着来自低油价和电动汽车竞争加剧的风险。 

1.特斯拉汽车仍将过于昂贵

即使**采取了慷慨的激励措施，如对替代技术的税收减免，截至2021年5月，特斯拉s型车的潜在消费者仍然面临着一个巨大的价格标签，在任何激励措施或折扣之前，起价为79990美元。即使特斯拉新推出的低成本选择车型3，在税收优惠和节省汽油之前，起价也为39490美元，到2021年5月，这对许多人来说仍然是一个很高的价格。

这些车不仅对消费者来说很贵，而且对特斯拉来说也很贵。垂直集团（Vertical Group）分析师戈登•约翰逊（Gordon Johnson）估计，该公司销售的每款Model 3汽车大约亏损1.4万美元。

2.特斯拉可能会耗尽电池

特斯拉高管早期遇到的一个问题是，他们的产品缺乏电池供电。特斯拉享誉世界的Gigafactory目前仍在内华达州斯帕克斯（Sparks）建设中，该工厂被认为是为了解决公司的电池危机。锂离子上层建筑占地超过190万平方英尺，计划帮助特斯拉汽车的年产量达到50万辆以上。

像Gigafactory这样的大型项目经常受到物流或监管障碍的困扰，工厂能否按时完工还有待观察。内华达州**已经为这家巨型工厂开了绿灯，它将在接下来的几十年里创造1000亿美元的额外经济活动，但该公司的增长预测显示，它无法承受建设上的长期停顿。

马斯克甚至暗示，至少根据特斯拉长城的估计，该公司将需要几家千兆工厂来满足电池需求。这将需要一个令人难以置信的资本支出（CapEx）的数额，以保持公司充分充电和股东高兴。

3.低油价

2014年和2015年，当天然气价格大跌时，特斯拉失去了一些光彩。毕竟，汽油动力汽车与特斯拉的产品竞争激烈，汽油价格的下降使得汽油动力汽车在经济上更具吸引力。天然气价格不必保持在10年来的低点，以损害TSLA的股价；与驾驶特斯拉的产品相比，汽油只需保持便宜。

TSLA的天然气窘境同时来自两个角度。第一个问题是全球石油产量增加；曾经占主导地位的“石油峰值”理论似乎被揭穿了，从2009年到2019年，全球石油产量每年都在增加。石油公司在寻找石油方面越来越好，在水力压裂和水平钻井的帮助下，它们在开采石油方面也更为有效。

石油供应正在增加，同时，内燃机的燃油效率也在提高。根据美国交通统计局的数据，美国轻型客车的平均燃油效率持续提高。

如果特斯拉要转型成为一家主流汽车**商，并产生稳定的现金流，它就需要卖出更多的汽车。如果以石油为基础的燃料仍然是一种便宜得多的替代品，消费者就不太可能转向电动汽车。

4.电动汽车竞争加剧

特斯拉并不是第一家**电动汽车的公司。有趣的是，第一批电动汽车可能早在1834年就由托马斯·达文波特发明，但特斯拉似乎是迄今为止最成功的。

雪佛兰博尔特（Chevrolet Bolt）和日产聆风（Nissan Leaf）这两个著名的竞争对手，由于零售价格高企和行驶里程有限，未能获得早期的吸引力。截至2021年5月，日产聆风的起价为31670美元（未含奖励），续航里程可达226英里。

截至2021年5月，雪佛兰博尔特2021款的起步价为36500美元，续航里程为259英里，超过了特斯拉标准车型3的220英里续航里程。其他公司计划在未来几年进入电动汽车市场，包括奔驰、大众、斯巴鲁、福特和宝马。如果这种情况发生，那么特斯拉的市场份额可能开始变得拥挤。

一些科技公司也可能加入竞争；苹果公司（Apple，Inc.）和谷歌公司（Google，Inc.）相信，他们可以在未来的交通运输行业挑战特斯拉。诚然，特斯拉对现有消费者基础更广的企业表示担忧。

5.特斯拉可能永远无法收回巨额资本支出

马斯克曾对他的公司说过一句著名的话：“我们将在资本支出上花费惊人的资金。”许多投资者希望看到高资本支出，但另一方面必须有回报。在一个由失败的初创企业铺就的新兴行业，这一点似乎尤其如此。

Model 3和Model X汽车的开发已经获得了数十亿的资本支出。这家电池厂有自己的高价标签。特斯拉在资本支出上的支出约为通用汽车公司的四分之一，尽管通用汽车创造了更多的收入。

6.**ceo

在一份2015年特斯拉10-K申报文件中，隐藏着一张关于特斯拉过度依赖天才埃隆·马斯克的纸条。这并不特别令人震惊，尤其是在科技领域；想想史蒂夫·乔布斯和苹果。令人不安的是报告中紧接着的内容。报告写道，“我们高度依赖埃隆·马斯克的服务”，在接下来的一句话中，“他没有把全部时间和注意力都花在特斯拉身上。”

马斯克是一位非常活跃的高管。在创办特斯拉之前，他曾是贝宝（PayPal）的首席执行官，此后成为太空探索技术公司（Space Exploration Technologies）的首席执行官和首席技术官（CTO）。他还是SolarCity的主席，该公司安装昂贵的太阳能设备。

华尔街投资者对“关键人物风险”或失去公司关键成员的威胁越来越敏感。关键的问题是：如果埃隆·马斯克不再参与特斯拉，有多少投资者会以目前的价格持有特斯拉的股票？

例如，伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）有查理•芒格（Charlie Munger）和一个长期董事会，如果沃伦•巴菲特（Warren Buffett）出事，该董事会将接管该公司。如果马斯克无法投入足够的时间让公司继续前进，特斯拉就没有“B计划”。