什么是电话会议(an earnings conference call)？

财报电话会议是公司向所有相关方传递信息的一种方式，包括机构投资者和个人投资者，以及买卖双方分析师。

电话会议使公司能够在繁荣时期强调成功，在不利时期平息恐惧。对于公司来说，最受欢迎的时间是在财报发布之后，通常是在每个季度末。这些被称为季度业绩电话会议。

虽然新闻稿、研究报告和最新财报都是很好的信息来源，但精明的投资者也应该研究公司的电话会议。

关键要点

• 财报电话会议是公司向利益相关方（包括机构投资者、个人投资者和财务分析师）传递信息的正式方式。
• 电话会议使公司能够在繁荣时期强调成功，在不利时期平息恐惧。
• 公司通常在财报发布后立即召开财报电话会议，通常是在每个季度末。 
• 实时在线流媒体技术使普通投资者能够访问电话会议，这在公司网站的投资者关系部分很容易找到。
• 电话会议音频通常在通话结束后按需提供。

了解收益电话会议

在电话会议期间，投资者和分析师可以通过电话或在线收听公司管理层对最近完成的一个季度财务业绩的评论。大多数上市公司每年都会召开四次电话会议，通常是在一个季度结束后的一个月内。电话会议也称为分析师电话会议、收益电话会议和收益电话会议。

过去，这些电话只向华尔街分析师和机构投资者提供。然而，由于在线电话的可访问性，几乎所有上市公司都允许个人投资者收听电话或收听电话录音，通常在电话发生的同一天提供。

电话会议的工作原理

电话会议通常遵循相同的结构。电话首先由会议的接线员或主持人介绍管理团队。

电话通常由负责投资者关系的副总裁或公司法律团队的一名成员继续，概述电话的行为，并承认电话可能包含“展望未来的声明”，或对业务未来的预测，当然，这些都是不确定的。通过承认未来展望的声明，该公司提醒投资者不要认为电话会议中讨论的一切都将肯定发生。

下一个重要的项目是原始财务数据，如报告或预测的收益和收入。管理层通常会报告关键的财务信息，总结公司的底线业绩，并用评论加以补充。电话这一部分提供的许多信息都可以在新闻稿中随时查阅。

电话会议的参与者通常包括主席、首席执行官、首席财务官，以及根据公司和讨论中的事件而定的各种其他高管。这些人概述了影响公司上一季度业绩的所有主要问题。讨论还经常涉及公司在未来几个季度的预期。

电话会议通常以问答结束，届时分析师和投资者可以就公司提出知情的问题。大多数分析师和投资者都认为，这可能是整个电话会议中最重要的部分，因为分析师可以就公司业绩中不清楚或需要详细阐述的任何方面向管理层提出问题。

作为个人投资者，你可能不会问自己的私人问题。请记住，一个电话会议通常有成千上万的人，管理层不可能回答所有人。然而，如果你倾听分析师的问题，你的问题很可能会得到回答。

在电话会议上听什么

尽管电话会议是现场直播，但首席执行官和首席财务官在电话会议开始时的讨论主要是对公司新闻稿的回顾。请记住，财务报表只提供了公司过去表现的快照。电话会议中的分析和预测告诉你公司目前的状况以及管理层对未来业绩的预期。

业绩与先前估计值的重大偏差或对未来估计值的重大修订是需要关注的关键细节，最好听听管理层对它们的评论。一些分析师和投资者认为，通过关注信息传递的基调和方式，可以获得有关该公司及其未来的更多信息。

倾听所有分析师的问题可以让你深入了解职业基金经理对公司的任何主要担忧。密切关注公司管理层的反应。分析师的问题在电话会议前既没有排练，也没有提交，因此，这是您了解高层管理人员在压力下如何坦诚和自信地支持公司业绩的机会。

一家公司的管理层在电话会议上对一个问题含糊其辞，从而导致该股在随后几天内受到处罚的案例数不胜数。

最重要的是，电话会议可以让公司管理层有一种直觉。你可以在各种金融出版物上看到预期收益，但纸面上的数字永远无法传达首席执行官的语气。倾听管理层的情绪以及分析师提问的情绪。注意这种情绪是否已经从过去的几个季度发生了变化，想想是什么导致了这种变化。

你听到的电话会议越多，你就越能很好地分辨出管理层的强弱。

如何收听电话会议

实时在线流媒体向普通投资者开放了电话会议的广播，允许个人参与或只是收听电话。你通常可以在公司网站的投资者关系部分找到它们。

它们通常也可以在线作为音频，在通话结束后可以按需收听。一些公司也有几年前的公开档案。通过访问各种在线股票研究网站，你可以很容易地发现公司什么时候在等电话。

关键是要区分什么是严格标准的电话会议发言和什么是有用的信息。你听的电话越多，你就能更好地破译它们。尽管电话会议上的许多信息可以在其他地方轻松获取，但电话会议也可以产生重要的信息，特别是在问答阶段，这些信息可以帮助您了解有关潜在投资的更多信息。